Акции Gilead Sciences (NASDAQ: GILD) торгуются на уровне $65 за акцию, примерно на 11% ниже уровня, наблюдаемого в декабре 2021 года. Цена акций GILD была около $62 в начале июня 2022 года, незадолго до того, как ФРС начала повышать ставки, и до сих пор остается близкой к этому уровню, в сравнении с заметным ростом S&P 500 на 37% за этот период. Акции GILD были под давлением в недавнем прошлом из-за снижения продаж своего препарата от Covid-19 — Велкюри.
Если посмотреть на немного более длительную перспективу, акции GILD практически не изменились, слегка увеличившись с уровня $60 в начале января 2021 года до примерно $65 сейчас, в сравнении с ростом около 40% для S&P 500 за этот приблизительно трехлетний период. В целом, производительность акций GILD по отношению к индексу была довольно волатильной. Доходность акций составляла 25% в 2021 году, 18% в 2022 году и -6% в 2023 году. В сравнении доходность S&P 500 составляла 27% в 2021 году, -19% в 2022 году и 24% в 2023 году — что указывает на то, что GILD уступил S&P в 2021 и 2023 годах.
На самом деле, постоянно превзойти S&P 500 — в хорошие и плохие времена — было непросто за последние годы для индивидуальных акций; для гигантов в секторе здравоохранения, включая LLY, UNH и JNJ, а также для мегакапиталов GOOG, TSLA и MSFT. В отличие от этого портфель высокого качества Trefis, который включает в себя коллекцию из 30 акций, превосходил S&P 500 каждый год за тот же период. Почему так происходит? Как группа, акции портфеля HQ обеспечили лучшую доходность с меньшим риском по сравнению с базовым индексом; менее агрессивная карусель изменений, что является очевидным в показателях производительности портфеля HQ.
Учитывая текущую неопределенность в макроэкономической среде с высокими ценами на нефть и повышенными процентными ставками, может ли GILD столкнуться с аналогичной ситуацией, как в 2021 и 2023 годах, и уступить S&P в течение следующих 12 месяцев — или же увидит сильный рост?
Возвращение к предварительному предварительному уровню до удара инфляции около $74 означает, что акции GILD должны выроснуть примерно на 12% отсюда, и мы считаем, что это произойдет со временем. В настоящее время акции GILD торгуются по коэффициенту 3 к движущимся доходам, что ниже пятилетнего среднего показателя в 3,5 раза, и остается территорией для роста.
Наша подробный анализ перспектив Gilead Sciences после удара инфляции отражает тенденции на рынке акций компании в условиях тревожных рыночных условий, наблюдаемых в 2022 году. Этот анализ сравнивает эти тенденции с производительностью акций во время рецессии 2008 года.
Удар инфляции 2022 года
Хронология удара инфляции до сих пор:
В отличие от этого, вот как акции GILD и рынок в целом проявляли себя во время кризиса 2007/2008 года.
Хронология кризиса 2007-08 годов
Производительность Gilead и S&P 500 во время кризиса 2007-08 годов
Акции GILD упали с $25 в августе 2008 года (предкризисный пик акций) до $22 в марте 2009 года (по времями, когда рынки достигли дна), что означает потерю 11% своей стоимости до кризиса. Они оставались на уровне около $22 в начале 2010 года, что означает, что не было роста между мартом 2009 года и январем 2010 года. Индекс S&P 500 упал на 51%, снизившись с уровня 1 540 в сентябре 2007 года (предкризисный пик) до 757 в марте 2009 года. Затем он вырос на 48% между мартом 2009 года и январем 2010 года, чтобы достигнуть уровня 1 124.
Фундаментальная деятельность Gilead за последние годы
Доходы от продаж Gilead Sciences выросли с $24,7 млрд в 2020 году до $27,1 млрд в 2023 году, благодаря росту продаж своего препарата от коронавирусной инфекции — Велкюри — а также росту портфеля препаратов от ВИЧ и онкологии, включающего препарат от рака груди Тровера и препарат от ВИЧ Биктарви. Прибыль компании составила $4,50 на акцию по отчетной базе в 2023 году по сравнению с $0,10 в 2020 году.
Имеет ли Gilead достаточный запас наличных средств, чтобы выполнить свои обязательства в условиях действующего удара инфляции?
Общий долг Gilead уменьшился с $31 млрд в 2020 году примерно до $25 млрд сейчас, в то время как наличные средства незначительно уменьшились с $7,4 млрд до $7,3 млрд за тот же период. Компания также получила $8 млрд денежных поступлений от операций в 2023 году. Учитывая наличие кассового резерва, Gilead, кажется, находится в комфортном положении для обслуживания своих краткосрочных обязательств.
В заключение
С учетом усилий Федеральной резервной системы по сдерживанию беглой инфляции, способствующих улучшению рыночного настроения, мы считаем, что акции GILD имеют потенциал для дальнейшего роста, как только опасения о возможной рецессии будут развеяны. В то время как ожидается, что верхняя линия выручки будет выигрывать от увеличения доли рынка своих препаратов для ВИЧ и онкологии, сниженные процентные ставки (если ФРС снизит ставки) помогут росту прибыли. Ожидается, что доходы компании останутся на уровне примерно $27,6 млрд в 2024 году, в то время как скорректированная прибыль должна находиться в диапазоне от $3,45 до $3,85 на акцию, по сравнению с предыдущей оценкой от $6,85 до $7,25 на акцию. Это можно объяснить расходами, связанными с приобретением CymaBay.
Хотя акции GILD могут достичь более высоких уровней, полезно увидеть, как ведут себя сверстники Gilead Sciences по важным метрикам. Вы найдете другие ценные сравнения для компаний в различных отраслях в сравнении сверстников.
Инвестируйте в портфели Trefis, превосходящие рынок
Смотрите все ценовые оценки Trefis.
