В 2024 году цены на золото достигли новых рекордных уровней, с золотом, превысившим $2400 за унцию в прошлом месяце из-за растущего мирового спроса на фоне экономических и геополитических неопределенностей. Удивительно, стратеги Фондового Дома Goldman Sachs считают, что у безопасного убежища есть еще больше потенциала к росту, утверждая, что к концу года цена золота может превысить $3000. Цены на золото растут из-за геополитических потрясений и спроса центробанков Один из основных факторов данного ралли цен – это сильный спрос на золото со стороны мировых центробанков и азиатских домохозяйств. В Китае вызовы в экономическом восстановлении после пандемии и девальвация юаня, который потерял около 5% по отношению к доллару США за последний год, делают золото еще дороже для местных потребителей. Несмотря на это, как китайские потребители, так и Народный Банк Китая (ПБОК) активно продолжают приобретать золото. ПБОК увеличил свои золотые резервы в течение 17 последовательных месяцев, с 16% ростом своих золотых запасов за этот период, как сообщила Всемирная горная рада. Только в марте ПБОК добавил 160,000 унций золота к своим резервам. Аналогично, страны, такие как Турция, Индия, Казахстан и некоторые страны Восточной Европы, были активными покупателями золота в этом году. Это накопление отражает более широкий тренд среди мировых центробанков диверсифицировать свои резервы и снизить свою зависимость от доллара США.Цены на золото испытали коррекцию в конце апреля, но бычий настрой возвратился на этой неделе после намеков политиков Федеральной резервной системы на возможные снижения ставок. На последнем заседании по денежно-кредитной политике в среду Федеральный резерв сохранял свою позицию по ставкам, как это было широко ожидаемо. В заявлении о политике продолжали звучать предыдущие экономические оценки и рекомендации, указывающие на условия, которые могут привести к снижению заемных средств.Председатель Федерального резерва Джером Пауэлл заявил, что любые будущие ставки будут приниматься на основе данных, но отметил, что повышение ставок на данный момент маловероятно. Это заверение со стороны Пауэлла, фактически исключающее дальнейшие повышения ставок, способствовало тому, что цены на золото оставались выше $2300. Низкие процентные ставки также увеличивают привлекательность золота, поскольку они обычно снижают доходность фиксированных доходов, таких как облигации.Между тем, геополитические напряжения, особенно на Ближнем Востоке, также увеличили интерес инвесторов к буллиону. Золото считается одним из самых старых убежищных активов, испытывающих сильный спрос во время геополитических потрясений и войн.Goldman Sachs говорит о том, что цены на золото могут превысить $3000Ссылаясь на сильный спрос на золото со стороны центробанков развивающихся стран (РС), азиатских домохозяйств, стратеги Фондового Дома Goldman Sachs подтвердили свою базовую оценку, что драгоценный металл поднимется до $2700 за тройскую унцию к концу года, что отразит рост на 17%. Используя свою модель, которая включает предыдущие оценки предложения и спроса на золото, стратеги Goldman видят также потенциал для еще более высоких цен на золото в определенных условиях. Конкретно, они предвидят, что если финансовые санкции США усилятся с темпом, сравнимым с тем, что происходило с 2021 года, цены на золото могут вырасти еще на 16% до $3130 за тройскую унцию “на фоне дополнительных покупок центробанков на 7 млн унций ежегодно”, написали они. “Такое увеличение нашего индекса финансовых санкций США было бы аналогично гипотетическому добавлению примерно двух или более финансовых санкций США против Китая или шести финансовых санкций против Индии”, – отметили стратеги. Во втором сценарии Goldman оценивает, что если расхождение по Кредитному Свопу по5-летним облигациям (CDS) США увеличится на одно стандартное отклонение (13 базисных пунктов), цены на золото могут увеличиться на дополнительные 14%, достигнув $3080 за тройскую унцию благодаря покупке центробанками дополнительных 6 миллионов тройских унций золота ежегодно. “Чтобы быть ясным, геополитические, фискальные и финансовые перспективы, а также их точное влияние на спрос центробанков и цены на золото, все предельно неопределены. Тем не менее, наше исследование подчеркивает защитные свойства золота от неблагоприятных геополитических или финансовых сценариев, в которых портфели акций и облигаций, вероятно, пострадали,” – добавили стратеги.
