Генеральный директор одной из крупнейших независимых финансовых консалтинговых и управляющих активами организаций мира предупреждает о реальном риске отсутствия снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США в этом году. Найджел Грин из deVere Group высказал предостережение, поскольку основной индекс инфляции Федеральной резервной системы, основанный на личных потребительских расходах (PCE), вырос до 2,7%, превысив ожидания в 2,6%. Ядерная инфляция по индексу PCE также достигла 2,8%, превысив ожидаемые 2,6%.
«Эти данные еще один удар для Федеральной резервной системы и ее борьбы с инфляцией», — комментирует генеральный директор deVere. «Последнее чтение предпочтительного индикатора Феда, PCE, подчеркивает, насколько инфляция остается более высокой, чем ожидалось ранее, несмотря на высокие процентные ставки, которые используются как средство для ее сдерживания».
Грин продолжает: «С учетом того, что экономика США неожиданно продолжает оставаться сильной, сильным рынком труда, ростом цен на производственные и потребительские товары, а также сегодняшним PCE и другими недавними данными, мы теперь пересматриваем наше прогнозирование по снижению ставок».
«Мы считаем, что осторожные чиновники Центробанка США понадобится несколько последовательных месяцев доказательств того, что инфляция действительно снижается до целевых 2%, прежде чем они изменят монетарную политику».
В результате Грин говорит, что «существует значительный риск того, что они не почувствуют себя комфортно с сокращением ставок до 2025 года». Ранее deVere Group предполагал только одно снижение ставок в этом году, которое, вероятно, произойдет в третьем квартале. Однако Грин считает, что «эти данные по PCE подтолкнут Фед к отсрочке».
«Но мы считаем, что отсрочка до 2025 года увеличивает риск совершения Центробанком крупной политической ошибки — особенно с точки зрения стабильности рынка труда и регионального банковского сектора», — предупреждает он.
Грин отмечает, что поскольку ожидается, что процентные ставки останутся на высоком уровне дольше, чем предполагалось ранее, инвесторам стоит пересмотреть свои портфели для управления рисками и использования новых возможностей.
«Прежде всего, инвесторы должны рассмотреть перераспределение своих портфелей в секторы, которые обычно показывают хорошие результаты в условиях повышения процентных ставок», советует Грин. «Секторы, такие как финансы, промышленность и материалы, показывали лучшую производительность в периоды повышенных процентных ставок».
С другой стороны, он объясняет, что секторы, чувствительные к процентным ставкам, такие как коммунальные услуги, недвижимость и потребительские товары первой необходимости, могут столкнуться с трудностями в условиях повышенного уровня процентных ставок. Диверсификация по различным классам активов и секторам остается важной для смягчения влияния колебаний процентных ставок на портфели.
«Поскольку существует реальная возможность отсутствия снижения ставок в этом году, инвесторам может потребоваться корректировать свои портфели для адаптации к условиям повышенных процентных ставок и смягчения рисков, а также использования возможностей», — заключает Грин.
