Влияние искусственного интеллекта (ИИ) на европейские акции менее заметно по сравнению с США, заявили стратеги банка UBS в заметке, опубликованной в четверг.
Хотя акции европейских компаний, считающихся бенефициарами ИИ, показали сильный рост, увеличившись почти на 70% с начала 2023 года, их влияние на общий рынок остается ограниченным.
“По сравнению с большим количеством экспозиции к ИИ в США, акции европейских компаний отстают от S&P 500 на примерно 12% и от Nasdaq на примерно 20% с мая прошлого года, когда тема ИИ получила дополнительный заряд благодаря объявлению о прибылях компании NVIDIA,” – отметила команда UBS.
“Мы использовали различные методы для оценки влияния темы ИИ в Европе и обнаружили, что она является недостаточно значимым рыночным фактором. Она была важным секторальным двигателем, но и этот эффект начал угасать,” – добавили они.
Модель машинного обучения, использованная UBS для анализа бета- и альфа-факторов в Европе, показала, что ИИ не был столь доминирующим фактором в росте рынка. Вместо этого более влиятельными оказались факторы, такие как 10-летние реальные доходы и экспозиция Европы к Китаю.
“Для сектора альфа ИИ играл более важную роль, но этот эффект быстро исчезал. Жесткие данные стали более важным двигателем,” – гласит отчет.
Ссылаясь на анализ кластеризации, UBS указали на резкое изменение в европейском рынке за последние 18 месяцев. До революционного отчета о прибылях NVIDIA в мае 2023 года, европейские акции торговались схожим образом. Во второй половине прошлого года экспозиции в области ИИ и компании с капитальными товарами начали выравниваться с тематикой американского рынка.
К началу этого года эта разница стала еще более заметной, с четким различием между европейскими акциями, зависящими от доходности и роста, и теми, которые связаны с американским ИИ и Актом по снижению инфляции (IRA), говорит UBS.
Несмотря на уменьшающуюся интенсивность повествования об ИИ в Европе, UBS видит потенциал в акциях высокого качества, ориентированных на рост. Они выделили компании, такие как Ryanair Holdings PLC ADR, Aena, Enel и Iberdrola, как примеры европейских акций, которые могут выиграть от этого сдвига к экономическим фундаментам и улучшающимся перспективам роста.
“Это, вероятно, не будет мегатенденцией, как ИИ, но наш анализ показывает, что происходит некоторая ротация в сторону жестких данных в Европе, которые становятся более значимым фактором относительной секторной производительности,” – пишут стратеги.
