Следующее заседание Федеральной резервной системы, которое состоится на следующей неделе, вероятно, будет характеризоваться жестким тоном, с дебатами среди членов по поводу того, будет ли текущий уровень процентных ставок горячей темой. В своем пятничном обзоре BofA отметил, что “протоколы от майского заседания FOMC вероятно будут звучать более жестко на оттенок, чем выступление Пауэлла на пресс-конференции”. На майском заседании Федерального комитета по открытому рынку члены Фед решили не изменять ставки, и Пауэлл на пресс-конференции, последовавшей за решением, предположил, что следующим шагом вряд ли будет повышение ставок. “По моему мнению, маловероятно, что следующим шагом по политике ставок будет повышение. Я бы сказал, что это маловероятно”, – сказал Пауэлл на пресс-конференции FOMC 1 мая.
Однако в свете опасений, что дезинфляция может замедлиться, другие члены комитета “больше беспокоились о том, делает ли политика достаточно”, добавил BofA. “Следовательно, тон протоколов может приобрести немного более жесткий характер”. Но недавние данные, включая данные об апрельской потребительской инфляции, показывающие более быстрое замедление ценового давления, чем ожидалось, и данные об апрельских розничных продажах, которые оказались слабее ожидаемых, указывают на то, что “планки для повышений ставок высоки, хотя снижения все еще далеко”. Около 50% трейдеров ожидают, что Федеральная резервная система снизит ставки в сентябре, согласно инструменту мониторинга ставок Investing.com.
Хотя знаки замедления инфляции были приветствованы, инфляция по услугам все еще слишком высока, что, по словам BofA, указывает не только на признаки “устойчивого” спроса, но также снимает некоторые опасения о том, что стагфляция может возобновиться. “Мы отвергаем [направленный на стагфляцию] нарратив”, добавил BofA, мы видим признаки того, что инфляция по услугам поддерживается сильным спросом. В недели, следовавшие после заседания от 30 апреля по 1 мая, члены Фед продолжали утверждать, что ставки должны оставаться выше для обеспечения инфляции устойчивого пути к снижению до целевого уровня в 2%, тогда как другие не исключают возможности повышения ставок.
Вице-глава Фед Боумэн заявила в пятницу, что она будет готова поддержать повышение ставок, если дезинфляция замедлится или изменится, добавив, что она следит за данными, чтобы оценить, достаточно ли жесткая политика. “Хотя текущая структура денежной политики, кажется, находится на уровне жесткости, я остаюсь готовой повысить целевой диапазон ставки федеральных фондов на будущем заседании, если входящие данные покажут, что прогресс в инфляции замедлился или развернулся”, – сказала Боумэн. Другие же, хотя и менее громко заявляют о возможности повышения ставок, повторяли текущий подход Фед к ожиданию и наблюдению, чтобы оценить, продолжится ли снижение инфляции в апрельском отчете в следующие месяцы.
Признавая, что Фед пока не достиг своей цели снижения инфляции до 2%, президент Атлантического Федерального округа Рафаэль Бостик в четверг заявил, что его текущий прогноз предполагает дальнейшее снижение инфляции, что сделает целесообразным снижение ставок позже в году, но предостерегая, что ничего не зафиксировано. “Сейчас я верю, что достижение нашей цели в 2% займет больше времени, чем я когда-либо думал”, – сказал президент ФРС Сент-Луиса в четверг, добавив, что для этого потребуется дальнейший мониторинг входящих данных.
