После трех месяцев бурного роста в первом квартале 2024 года рынок труда наконец-то немного остыл в апреле:
Число рабочих мест увеличилось на 175 000. Это по-прежнему очень положительное число для данного этапа бизнес-цикла. Однако оно ниже огромного прироста прошлого месяца (скорректированного до 315 000) и ниже ожиданий экономистов (около 240 000). С учетом этих новых данных, средний прирост за последние 3 месяца теперь составляет 242 000, что сопоставимо с 2023 годом.
Лишь немногие сектора показали сильный рост числа рабочих мест, за исключением здравоохранения (+56 000). Число рабочих мест в розничной торговле и транспорте/складском хозяйстве выросло примерно на 20 000 каждый; но в других секторах, которые недавно показывали сильный прирост числа рабочих мест, таких как сфера досуга/гостеприимства и государственный сектор, рост был намного медленнее.
Важно отметить, что рост заработной платы также замедлился. В апреле годовой темп роста заработной платы составил всего 2,4%, и в среднем за последние 2 месяца он составлял 3,3%. Уровень безработицы немного повысился, до 3,9%. Другие показатели участия в рабочей силе и занятости оставались стабильными.
Я считаю, что эти первые признаки замедления рынка труда будут приветствоваться финансовыми рынками и ФРС. В течение первых 3 месяцев 2024 года рост компенсаций увеличился быстрее – примерно на 4,7% в годовом выражении. Более низкий темп роста производительности в первом квартале – всего 0,3% – также беспокоил, поскольку рост производительности помогает предотвратить инфляцию доходов. Тем не менее, за последние 12 месяцев рост производительности составил очень здоровые 2,9%.
И еще один показатель рынка труда также показал некоторое замедление на этой неделе. Уровень вакансий на рабочих местах снизился до 5,1%, самого низкого показателя за последние 3 года.
Конечно, нельзя слишком сильно полагаться на данные за один месяц. Ежемесячные данные о занятости сильно колеблются, и пока нам не известно, сохранится ли это замедление в мае и далее.
Тем не менее, для Федеральной резервной системы, которая была неохотна снижать процентные ставки из-за вновь появившихся признаков инфляции в начале 2024 года, это замедление, которое мы видим в этом отчете, должно быть радостной новостью. Это может отражать первые признаки в 2024 году рынка труда, который наконец-то немного замедляется и не способствует инфляции. Если нам удастся сохранить высокий темп роста производительности 2023 года, это также поможет.
Время покажет, сохранится ли это замедление на рынке труда в позднюю весну и летние месяцы.
