В пятницу фондовый рынок показал значительный рост, с индексом S&P 500 и Насдак композит зарегистрировали свои лучшие недельные показатели с ноября, подстёгнутые сильными отчётами о прибылях крупных технологических компаний. S&P 500 вырос на 1,02% и закрылся на отметке 5 099,96, а Насдак увеличился на 2,03% и завершил торги на уровне 15 927,90, отметив лучшее ежедневное движение с февраля. Промышленный индекс Доу Джонса также увеличился, вырос на 153,86 пункта, или на 0,4%, и закрылся на отметке 38 239,66. Этот восходящий тренд прервал предыдущие серии снижений, с S&P 500 прервав три недели подряд падение и выросший на 2,7% за неделю, а Насдак изменивший четырёхнедельное падение ростом на 4,2%. Рост стоимости акций значительно повлиял на впечатляющие отчёты о прибылях после торговли от Alphabet и Microsoft в четверг. Alphabet выросла более чем на 10%, испытав лучший день с июля 2015 года после объявления крепких отчётов о прибылях за первый квартал, своего первого дивиденда и программы выкупа акций на $70 млрд. Пока акции Microsoft увеличились почти на 2% после сильных результатов за третий квартал, в частности за счёт ускоренного роста в секторе облаков. В этой неделе, внимание рынка вероятно будет сосредоточено на ключевых экономических событиях, таких как заседание Федеральной Резервной системы в среду, а также обновлениях о среднечасовых заработках и отчётах о занятости за внефермерский сектор, ожидаемых в пятницу. Инвесторы будут внимательно следить за этими событиями, чтобы оценить дополнительные аспекты тенденций инфляции и их потенциального влияния на монетарные решения Федеральной резервной системы. «Последние данные об инфляции не дали Феду уверенности, которую он хочет для начала своего цикла смягчения», – заявили экономисты Bank of America в недавней заметке. “Любительный Фед может отнести часть недавней уверенности как на шум, но он примет на вооружение сигнал и заключит, что дезинфляция происходит медленнее. Мы считаем, что урезание ставки в июне исключается и переносим первое снижение на декабрь». Apple, Amazon представят отчёты на этой неделе После того как Microsoft и Alphabet превзошли аналитические ожидания на прошлой неделе, а Tesla не оправдал ожиданий, пришло время для очередного ряда отчётов важных технологических компаний. В этой неделе под пристальным вниманием будут несколько других важных отчетов о прибылях, в частности от Apple Inc и Amazon.com Inc. «Примерно одна треть из 229 компаний S&P 500, которые представили результаты до сих пор, превзошли прогнозы по объёмам продаж, но две трети компаний превзошли прогнозы по прибыли в среднем на 9%», – говорится в заметке Goldman Sachs. «Прибыль S&P 500 выросла на 6% год к году во 2-м полугодии 2023 года, и мы прогнозируем рост на 8% в этом году до $241». Другие высокопрофильные компании, которые собираются представить отчёты о прибылях на этой неделе, включают Mastercard, Pfizer, eBay и Qualcomm, среди других. Что говорят аналитики о рынках США Goldman Sachs: «Мы ожидаем, что ценные бумаги будут испытывать трудности с поиском опоры, если процентные ставки продолжат расти резко, независимо от макрофактора. С 2006 года S&P 500 падал в среднем на 4%, когда реальные доходы повышались на более чем 2 стандартных отклонения в месяц. Сегодня увеличение реальных 10-летних доходов на 2 стандартных отклонения за месяц составляет примерно 55 базисных пунктов. Согласно историческому сценарию, реальные 10-летние доходы выросли на 40 базисных пунктов с середины марта, а индекс S&P 500 снизился на 4%». Morgan Stanley: «За последний год консенсусное мнение о экономических перспективах изменилось неоднократно, что привело к повышению волатильности как на краткосрочной, так и на долгосрочной кривых. Это имеет краткосрочные последствия для акций, учитывая сильную взаимосвязь между 6-месячной скоростью изменения на ценовые множители акций и 10-летней доходностью, которую мы показывали в последние недели. Взглядывая вперёд через июнь, более лёгкие сравнения доходности облигаций представляют собой неудобство для оценки даже при сохранении текущих уровней процентных ставок. Отсюда дальнейшие негативные факторы в облигациях должны облегчиться, если доходы не повысятся до лета. Мы остаемся конструктивными на качественные акции и недавно опубликовали одиночные экранные стоки, сосредоточенные на этой теме для генерации идей». BTIG: «На прошлой неделе мы ожидали тактический оборот вверх, но, вероятно, ему потребуется больше времени, прежде чем появится стойкий минимум. Мы получили оборот с SPX поднявшимся примерно на 3% с минимумов прошлой неделе, но теперь он приближается к сложному уровню в диапазоне 5120-5130. Мы предполагаем, что он провалится там и начнет снижаться, но если закроется выше этого уровня, быков нужно уважать. Большой показатель, еженедельная MACD, перевернулся в сигнал на продажу впервые с сентября ’23 года. Производители полупроводников (SMH) и программное обеспечение (IGV) входят в сопротивление сверху, в то время как нефтесервис (OIH) выводится с поддержки и здесь выглядит интересным. Транспорт продолжают показывать относительную слабость, в значительной степени из-за сломанных грузовиков». RBC Capital Markets: «К середине недели, с почти третью результатов на руках, наши данные показывают, что 79% компаний S&P 500 превосходили консенсус по EPS, в то время как 58% превосходили консенсус по доходам за 1Q24 отчетный период. Ранние тенденции аналогичны для Russell 2000 (66% превосходят по EPS против 52% по доходам). Разрыв между превышением по EPS и доходам присутствует несколько кварталов. Реакции цен крупнокапиталки на превышение EPS остаются слабыми». «Мы видим в основном неэффективность среди акций, которые превысили консенсус по EPS в рамках Russell 1000. Возможно, что эта тенденция может измениться, и мы отмечаем, что реакции на превышения были сильнее в Russell 2000». Jefferies: «Продолжающаяся сила американской экономики подвергла сомнению популярные темы для 2024, включая несколько снижений ставок и узкие рынки. Еще до коррекции прошлой недели, Mag 7 (кроме NVDA) уже держалась на уровне S&P 500. Акции с моментумом были крупнейшей жертвой последних событий. На тактическом уровне мы предпочитаем ценности на ближайшую перспективу, поскольку рынок расширяется, сохраняя предпочтения для акций с сильными доходными ROIC».
