Данные отчета заседания комитета Федеральной резервной системы (ФРС), опубликованные в среду, показали, что члены правления ФРС не торопятся снижать ставку федеральных фондов и даже думают о ее повышении, если инфляция останется выше целевых 2,0% ФРС.
Доходность 2-летних государственных облигаций выросла до 4,94%, что свидетельствует о возможном снижении ставки на 25 базисных пунктов в течение следующего года, говорится в заметке аналитиков исследовательской компании Yardeni Research. В ответ на это акции пережили резкое снижение, поскольку опасения по поводу “высоких ставок на продолжительный срок” оказали давление на настроения инвесторов.
“Мы по-прежнему не ожидаем повышения или снижения ставок по федеральным фондам в нашем сценарии ‘нормальные ставки на продолжительный срок’ на остаток текущего года и по меньшей мере первое полугодие следующего года”, – написала команда Yardeni.
Также исследовательская фирма отметила, что отчет о начальных заявках на пособие по безработице, опубликованный ранее на этой неделе и показавший 215 000 заявок на неделю с 17 мая, подтверждает дальнейшую устойчивость рынка труда.
Исторически ФРС обычно снижала ставки по федеральным фондам при увеличении недельной ставки обеспеченной безработицы. Однако она остается на уровне 1,2% с недели 14 марта.
В своем сценарии “Расцветающих 2020-х” аналитики Yardeni считают, что бум технологий будет продолжать стимулировать производительность, экономический рост и рост фондового рынка, несмотря на действия ФРС.
“Денежная политика ФРС – это всего лишь один из многих движущих факторов экономики, и ФРС не понадобится снижать ставки для поддержания экономического роста, если производительность его сдвигает, как это было в прошлом году”, – сказали аналитики.
Последняя, еще один успешный отчет о прибылях от Nvidia, дополнительно подтвердил тезисы аналитиков исследовательской компании Yardeni. В этом контексте фирма выделила три ключевые темы.
Во-первых, они считают, что фондовый рынок начал учитывать их сценарий “Расцветающих 2020-х” 30 ноября 2022 года, когда OpenAI представил ChatGPT. С тех пор индексы полупроводников S&P 500 возросли наряду с NVDA.
Во-вторых, Yardeni отметили, что аналитики Уолл-стрит все более оптимистично оценивают перспективы для полупроводников, повышая прогнозы прироста прибыли на этот и два следующих года.
Наконец, исследователи Yardeni сказали, что их близкий коллега Джим Оелшлагер из Oak Funds “часто отмечал, что полупроводники – это нефть хай-тек революции”.
“Прямые доходы от промышленности полупроводников S&P 500 стремительно растут с начала 2023 года. Прямая цена/прибыль в настоящее время составляет 29,9”, – заключили они.
