Предстоящий торговый день в азиатских рынках будет светлым на глобальном фоне, с инвесторами, уверенными в том, что Федеральная резервная система США скоро снизит процентные ставки, что удерживает доллар, доходность облигаций и волатильность под контролем и повышает рисковые активы. Однако есть область, над которой висит тень и не дает признаков рассеивания: Китай. Если быть точными, тень становится темнее. Экономический “данный всплеск” из Пекина в пятницу показал, что восстановление Китая замедляется – темпы роста инвестиций снизились, розничные продажи расширились с самым медленным темпом с 2022 года, а цены на новые дома упали со скоростью за девять лет. Самым тревожным является углубление кризиса на рынке недвижимости. Хотя акции Китая и Гонконга подскочили в пятницу после того, как Пекин представил серию исторических шагов для стабилизации сектора, продлится ли этот подъем? Несмотря на то, что Центральный банк заявил, что облегчает предоставление дополнительных средств в размере 1 трлн юаней и смягчает правила ипотеки, а местные правительства будут покупать квартиры, глубокие фундаментальные проблемы огромного избытка и слабого спроса остаются. Возрастает опасение относительно роста Китая вызывает вопрос о том, как Пекин будет финансировать свои фискальные меры поддержки в долгосрочной перспективе. Китай сидит на более чем 3 трлн долл. резервов валют. Настал ли сейчас момент для Китая покапать в этот резервный фонд, чтобы предотвратить крах сектора недвижимости отражающего на экономику в целом? Это маловероятно, и Пекин может в итоге увеличивать экспорт, как предпочтительный путь к восстановлению. Однако это не будет приветствоваться США, которые на прошлой неделе ввели дополнительные тарифы на импорт из Китая на 18 млрд долл. Эти тарифы и закрепление боевых позиций между Западом и Китаем по торговле обязательно будут занимать центральное место на предстоящей встрече министров финансов G7 в Италии на следующей неделе. Министр финансов США Джанет Йеллен примет участие, но неясно, отправится ли председатель ФРС Джером Пауэлл, после того как он дал положительный тест на COVID-19. Тем не менее, финансовые рынки сейчас наслаждаются периодом замечательного спокойствия. Глобальная валютная волатильность находится на самом низком уровне за пять недель, волатильность по казначейским облигациям США находится на шестинедельном минимуме, а индекс Викс в пятницу впервые в этом году упал ниже 12. Эта низкая волатильная среда помогает поднимать до исторических максимумов американские, европейские и другие фондовые рынки. В понедельник на азиатском экономическом календаре представлено достаточное количество индикаторов для инвесторов на рассмотрение, включая: ВВП Таиланда, текущий счет и данные по торговле Индонезии, Малайзии и Тайвани, а также уровень безработицы в Гонконге. Центральным банком Китая широко ожидается, что он снова оставит ставки по кредитам на один и пять лет на уровне 3,45% и 3,95%, соответственно, после того, как оставил без изменений кредиты на определенный срок в среду. Давление на снижение ставок растет. Вот ключевые события, которые могут дать больше направления рынкам в понедельник: – ВВП Таиланда (1 кв.)- Экспорт Тайваня (апрель)- Третичный индекс Японии (март)
