Индекс S&P 500 достиг нового циклического максимума на прошлой неделе, поддерживаемый тем, что 68% акций NYSE торгуются выше 200-дневного среднего значения. Стратеги Oppenheimer считают, что на данном этапе вероятен маловероятен крупный пик рынка. Исторические данные за 1999, 2007, 2015, 2018 и 2022 годы показывают, что окончательные пики индекса S&P характеризовались уровнем участия на 200-дневной основе ниже 60%. В то время как текущий бычий цикл пока не видел однозначного уровня участия на 200-дневной основе выше 70%, что указало бы на широкий прорыв, конструктивные ценовые действия в индексе Russell 2000 подразумевают, что “такой прорыв должен наконец-то развиться в ближайшие месяцы”, отметили стратеги. “В целом мы рекомендуем инвесторам сохранить бычью позицию в ожидании более высоких рыночных максимумов и прокиклического лидерства”, – говорится в заметке от субботы. “Для S&P мы видим уровень поддержки на уровне 5160 (50-дневное среднее) и мало опознаваемого сопротивления”. Относительно сигналов рынка участие акций малой капитализации в ценовых условиях важнее, чем их относительное лидерство, продолжает Oppenheimer. Инвестиционный банк считает обнадеживающим факт, что индекс Russell 2000 остается выше своего 200-дневного среднего и сейчас пытается преодолеть двухлетний уровень сопротивления. “Мы видим это как бычье изменение характера по сравнению с корректировочными периодами в 2023 году и считаем, что это позиционирует рынок для более широкого и сильного ралли в будущем”, – отметили стратеги. “По сравнению с S&P 500, мы не уверены, что малые капиталы – это не более чем краткосрочная бета-торговля без экономики начального этапа”, – добавили они. Что касается Nasdaq-100, Oppenheimer подтвердили технологически ориентированный индекс как базовый актив с высокой стабильностью и ролью в обеспечении долгосрочного роста рынка. Несмотря на снижение в его соотношении по сравнению с S&P 500, стратеги ожидают прорыв выше его пика 2021 года. Кроме того, они предпочитают агрессивный подход обороне. Так, секторально Oppenheimer поддерживает перевес в технологиях и финансах, с особым акцентом на полупроводниках и рынках капитала. “Для индекса полупроводников SOX мы рады, что индекс поворачивается вверх с поддержки как на абсолютной, так и относительной основе. Мы видим это как возобновление рывка SOX выше многолетнего сопротивления, уходящего в 2021 году”, – прокомментировал фирма.
