После последних данных об инфляции в США экономисты Уолл-стрит были быстры в предложении своих взглядов на цифры.
После публикации данных акции поднялись, и на данный момент S&P 500 вырос на 1,1%, а Nasdaq поднялся на 1,6%. Тем временем доходы по государственным облигациям США снизились.
Разбор отчета по CPI
Утренняя публикация базового CPI для мая оказалась значительно ниже ожиданий. Месяц к месяцу базовая инфляция в мае составила 0,2%, что ниже прогноза в 0,3%. Тем временем индекс потребительских цен вырос с темпом 3,3% в мае, что ниже предыдущего показателя в 3,4%, который также был прогнозом на этот месяц.
Между тем базовая инфляция за год в мае составила 3,4%, что ниже прогноза в 3,6%, а месяц к месяцу инфляция в мае оставалась на прежнем уровне.
Аналитики в Evercore ISI пояснили, что одежда, цены на новые автомобили и транспортные услуги сыграли ключевую роль в неожиданном снижении базового показателя.
Что говорят экономисты Уолл-стрит
Следуя за данными, аналитики в Capital Economics отметили, что хотя им всё еще нужно увидеть данные PPI завтра, похоже, что базовый PCE, предпочитаемый Федеральным резервом индикатор инфляции, увеличился значительно меньше на 0,2%, что станет первым месяцем в этом году, когда базовые цены не только будут соответствовать цели в 2% годовых, но и будут ниже.
«Наши предварительные расчеты показывают, что базовые цены PCE увеличились всего на 0,13% м/м. Что составляет только 1,6% в годовом исчислении», – заявили в Capital Economics. «Это именно та данные А+, состоящая ниже цели, которую ждали чиновники Федерального резерва, как, например, Кристофер Уоллер».
В целом, фирма считает, что фундаментальные данные обнадеживают, и сентябрьский срез ставок все еще возможен.
Инвестиционный банк Morgan Stanley сказал: “Учитывая данные CPI, мы теперь прогнозируем, что базовая инфляция PCE увеличится на 0,12% в мае против 0,25% в апреле.»
«Это снизит годовую цифру с 2,75% до 2,58%. Прогнозируется, что годовая инфляция составит 0,01% против 0,26% в предыдущем месяце. Без учета жилья, базовые услуги показывают 0,15% в мае против 0,27% ранее», – сообщил банк.
Они пояснили, что печать базового PCE, соответствующая их ожиданиям, будет слабейшей в этом году и второй подряд, что добавляет доказательства в пользу быстрого сокращения Федерального резерва.
Банк ожидает дальнейшего замедления, особенно во второй половине 2024 года. Morgan Stanley сохраняет позицию о первом сокращении в сентябре этого года, за которым последует сокращение на каждом заседании до середины 2025 года.
Evercore ISI считает, что замедление инфляции продолжается, поскольку большинство ведущих показателей для инфляции показывают недостаточную активность.
«Эти публикации указывают на снижение доходности по государственным облигациям и ожиданий инфляции. Базовый PCE дефлятор должен увеличиться примерно на 0,15% м/м в мае», – пояснили в Evercore. «Предварительно мы оцениваем, что численность работников в июне увеличится на 200 тыс. Что оставит уровень безработицы на уровне 4,0%. Выпуски CPI и PPI являются ключевыми показателями для фильтрации тех, кто имеет такую ценовую мощность, и тех, кто не имеет».
