В своём отчёте о мировых экономических перспективах экономисты банка “Ситигрупп” заявили, что ожидают снижения процентных ставок в сентябре Федеральной резервной системой (ФРС), Европейским центральным банком (ЕЦБ) и Банком Англии (БА).
Банк отметил, что их прогноз нацелен на балансирование трех основных тем: стойкого развития сфер услуг, постоянной инфляции выше официальных целей и текущих геополитических давлений. Несмотря на эти препятствия, глобальный прогноз роста “Ситигрупп” остается практически неизменным по сравнению с предыдущим месяцем, с ожидаемым замедлением до 2,3% в этом году с 2,7% в прошлом году. Это замедление в основном сосредоточено в развитых рынках.
“Наш прогноз предполагает ротацию потребительских расходов в сторону товаров, что должно помочь снять давление с рынков труда и сдержать инфляцию в сфере услуг”, – отметили экономисты “Ситигрупп”. Они предвидят, что депрециация потребительских товаров, приобретенных во время бума расходов во время пандемии 2020-21 годов, а также внедрение новых устройств с приложениями искусственного интеллекта, стимулируют этот сдвиг в потреблении.
Ранее в этом месяце ЕЦБ снизил свою депозитную ставку на 25 базисных пунктов, однако этот шаг был сопровожден относительно жесткой коммуникацией.
“Очевидно, Центробанк был обеспокоен тоном последних данных о заработной плате, которая продолжает расти”, – отметила “Ситигрупп”. Несмотря на снижение, давление инфляции, особенно со стороны заработной платы, остается на уровне опасности.
Аналитики “Ситигрупп” теперь прогнозируют, что ФРС, ЕЦБ и БА все инициируют снижение ставок в сентябре и ожидают, что ставки будут продолжать снижаться до 2025 года.
“Чтобы быть ясным, этот призыв к синхронизированным сентябрьским снижениям отражает наше толкование внутренних инфляционных давлений в каждой экономике”, – отметили экономисты в заметке.
“Тем не менее, особенно в этом цикле, центральные банки показали отчётливое предпочтение двигаться вместе, по крайней мере, в той степени, в которой позволяют экономические условия.”
В последние месяцы крупные центробанки столкнулись с проблемой поиска стратегии выхода, с ФРС на переднем плане. Следуя за оптимистической пресс-конференцией председателя Пауэлла в декабре, рынки ожидали плавного снижения процентных ставок ФРС. Однако сильная инфляция в первом квартале превзошла ожидания, и хотя данные за апрель показали небольшое улучшение, инфляция остается слишком высокой.
“В ответ Федеральная резервная система отступила от своих планов по смягчению”, – отметили экономисты.
“Зимой рынки оценивали до шести снижений процентных ставок в этом году, с выходом ожидаемым уже в марте. Но сейчас рынок рассматривает только одно-два снижения в этом году, с полным снижением ожидаемым только к декабрю”.
В еврозоне решение ЕЦБ снизить ставки было обусловлено необходимостью противодействия давлению заработной платы и общему восстановлению экономики. Экономика еврозоны находится в стадии ограниченного восстановления, под влиянием продолжающейся монетарной сдержанности и менее аккомодационной фискальной политики. “Ситигрупп” прогнозирует еще как минимум два снижения процентных ставок ЕЦБ в этом году, с терминальной ставкой в размере 2%.
В то же время БА был испуган сильными данными по инфляции. В результате “Ситигрупп” считает, что БА, вероятнее всего, останется на своем месте до сентября, когда присоединится к ФРС и ЕЦБ в снижении ставок.
