Стратеги объявили в пятницу, что инвесторы на бирже подготавливаются к середине или концу экспансивного цикла, однако после всплеска волатильности в апреле, страхи рецессии снова возобновились. “Впервые в этом году мы наблюдаем значительный рост производительности наших корзин цикла бизнеса”, – отметили стратеги в записке. Эти корзины являются частью оптимизированной стратегии Barclays по долгосрочным позициям (L/S) в рамках бизнес-цикла, отметили стратеги, которая включает акции, отобранные за их историческую производительность, скорректированную на риск, на каждом из пяти этапов бизнес-цикла – три этапа экспансии и два этапа рецессии. В сущности, они служат индикаторами инвестиционного позиционирования и настроений. С момента минимумов в октябре 2023 года лидером по производителю в корзине “Поздняя экспансия” было выделено в Barclays, тогда как корзина “Ранняя рецессия” была самой слабой. Однако с конца марта наблюдается заметный сдвиг, с обеими корзинами на этапе рецессии начинающими сокращать разрыв в производительности, причем корзина “Ранней рецессии” показывает наибольший прогресс. “Это свидетельствует о том, что страхи рецессии снова проникают в акции после пересмотра ожиданий по снижению ставки Федеральной резервной системой, особенно учитывая, что наши корзины “Ранняя экспансия” и “Средняя экспансия” пошли на ухудшение”, – отметила команда Barclays. Корзина “Ранней рецессии” особенно выиграла от своего негативного воздействия на цикличные секторы, такие как Дискреционные и Промышленные, причем только эти секторы принесли более половины общей доходности.
