В пятницу индустриальный индекс Dow Jones завершил восьмой подряд день ростом, отметив таким образом лучшую неделю в 2024 году. Индекс вырос на 125,08 пункта или 0,32%, закончив на отметке 39 512,84. Тем временем S&P 500 вырос на 0,16% и закрылся на уровне 5 222,68, но Nasdaq Composite незначительно снизился на 0,03%, завершив день на отметке 16 340,87.
За неделю Dow показал прирост в 2,16%, его сильнейший показатель с декабря и четвертая неделя подряд в плюсе. S&P 500 и Nasdaq Composite также завершили неделю положительно, зафиксировав третью подряд выигрышную неделю, соответственно на 1,85% и 1,14%.
Не смотря на рост, инвесторы были осторожны из-за новых данных о потребительском настроении, указывающих на значительный рост ожиданий по инфляции. Предварительный индекс потребительского настроения Университета Мичигана за май составил 67,4, значительно ниже ожидаемых 76 по оценкам Dow Jones, достигнув самого низкого уровня примерно за полгода.
На следующей неделе важные экономические данные будут включать отчет о потребительском ценовом индексе (CPI) за апрель и отчет о розничных продажах, запланированный на среду, а также Philadelphia Fed Manufacturing Index, назначенный на четверг.
Кроме того, несколько чиновников Федеральной резервной системы, в том числе председатель Пауэлл, выступят на различных мероприятиях, выступление Пауэлла запланировано на вторник.
Экономисты из Goldman Sachs ожидают увеличения базового CPI за апрель на 0,28% по месячной сезонно скорректированной основе. Этот рост должен снизить годовую инфляцию на две десятых до 3,6%. Их прогноз учитывает снижение цен на авиабилеты на 2,5% и общее снижение цен на автомобили, с упадком цен на подержанные автомобили на 0,8%, а цены на новые автомобили остаются стабильными. Они также отмечают предполагаемый рост стоимости страхования автомобилей на 1,6%, и предполагают наращивание базового CPI на 2 бп за счет повышения цен на услуги по налоговой подготовке.
В фокусе розница: Walmart и Home Depot отчет по итогам недели
На протяжении первого квартала текущего года значительное количество компаний из индекса S&P 500 превзошли ожидания как по продажам, так и по прибыли, а также представили оптимистичные прогнозы на будущее.
В секторе технологий более сильные, чем ожидалось, тенденции монетизации и капиталовложений связанных с искусственным интеллектом (AI) поддержали восстановление сектора, и многие аналитики ожидают, что предстоящие отраслевые конференции дополнительно поднимут акции связанные с ИИ в ближайшие недели.
На этой неделе особое внимание будет уделено нескольким отчетам по доходам, в частности торговым гигантам Home Depot и Walmart, а также Cisco Systems.
Кроме того, китайский интернет-гигант Alibaba Holdings, Applied Materials, Under Armour и Take-Two Interactive Software также планируют представить свои последние отчеты в следующие дни.
Что говорят аналитики о акциях в США
UBS: “После того как S&P 500 частично восстановился после слабого апреля, он сейчас на 0,6% от своего исторического максимума, установленного в конце марта. Темп и масштаб дальнейшего роста акций в значительной степени будет зависеть от нескольких факторов, включая предстоящие данные об инфляции в США, сигналы от чиновников ФРС и заключительные стадии квартального отчетного сезона. Геополитические неопределенности на Ближнем Востоке могут быть еще одним двигателем рынков. Тем не менее, мы позитивно смотрим на фундаментальные показатели и видим общую перспективу рисков и доходности акций как сбалансированную.”
Jefferies: “Искусственный интеллект все еще находится на ранней стадии, с расходами, достигающими 25% полупроводниковых доходов к 2027 году (с 5% в 2022 году). Бюджеты на облачные капиталовложения растут, и перспективы для роста расширяются по мере роста этих бюджетов. Пока облачные поставщики продолжают оплачивать счета, группа, связанная с ИИ, должна продолжать функционировать. Мы считаем, что сейчас еще рано отделить победителей и проигравших среди акций, связанных с ИИ, но NVDA – наш фаворит.”
Goldman Sachs: “Производители несостоятельного роста в последние годы чрезвычайно чувствительны к инфляции и процентным ставкам, в первую очередь из-за их длительных профилей и необходимости финансировать операции путем выпуска разжижающего акционерный капитал, привлечения долга по завышенным ставкам или поиска покупателя. Типичные акции, ожидаемые сделать прибыль в этом или следующем году, упали на 4% в течение года, компании, от которых ожидается прибыльность в 2026 году, снизились на 15%, а акции, прогнозирующие прибыльность после 2026 года, упали на 28%. Множители EV/Выручка для акций несостоятельного роста сократились с 14x в 2021 году до 4x сегодня, но эти изменения кажутся подходящими в отношении сдвига в процентной среде.”
JPMorgan: “Мы ожидали, что устойчивый рост и инфляционная устойчивость в текущем году сузят рамки для смягчения денежной политики центрального банка, но благоприятная реакция финансовых рынков на изменение ожиданий по ставкам была неожиданностью. Поскольку ожидания рынка по денежно-кредитной политике развитых стран снизились более чем на 50 базисных пунктов в этом году, глобальные цены на акции находятся на исторических максимумах. В США индекс финансовых условий Чикагской Федеральной резервной системы теперь находится на более легком уровне, чем когда Федеральный комитет по открытым рынкам начал повышать ставки в начале 2022 года.”
