В своей заметке, отслеживающей различия между Европой и США, аналитики Goldman Sachs предупреждают, что для поддержания текущего ралли на фондовых рынках необходимо ожидать довольно глубокого удивления от центральных банков.
Они отмечают расхождение в экономических показателях Европы и США, где макроэкономические данные в Европе улучшаются, в то время как в США наблюдаются признаки слабости.
“Наши европейские стратеги показали, что данные активности играют наиболее важную роль в динамике фондового рынка, и снижение ставок центрального банка обычно способствует дальнейшему улучшению ситуации”, – гласит заметка. Тем не менее, несмотря на позитивные европейские данные, европейские акции не так сильно на них реагируют.
Goldman Sachs подчеркивает необходимость принятия довольной меры со стороны Европейского Центрального Банка на предстоящем заседании. “Фактическое снижение ставок ЕЦБ на наступающем заседании и/или некоторая довольная направленность вперед, вероятно, необходимы для поддержания рискованных активов”, – аргументируют они.
Они добавляют: “Фактически, жесткие сюрпризы вследствие упорного инфляционного роста увеличивают риск того, что ‘хорошие’ макроэкономические новости станут ‘плохими’ новостями для рынков.”
Ситуация в США отличается. Фондовые рынки держатся устойчиво, несмотря на слабые данные, тогда как безрисковые активы, такие как доллар США, выигрывают. Goldman Sachs выражает беспокойство о том, что “рискованные активы могут стать более уязвимыми к индивидуальным ставкам” с возможными слабыми данными о росте в США.
Для поддержки ралли на фондовых рынках, Goldman Sachs считает, что решающим является довольный поворот со стороны Федеральной Резервной Системы. Они указывают на “низкие рисковые премии как на фоне фондового рынка, так и на рынке кредитования”, как факторы, повышающие важность довольного курса Федрезерва.
