Исследовательская компания BCA Research выделила потенциальный сигнал наступления рецессии в США на основе исторических показателей уровня безработицы. По их анализу, 3-месячное скользящее среднее уровня безработицы выросло до 3,87% с минимума в 3,5% в начале 2023 года, что является тревожной тенденцией. Недавнее увеличение в апреле с 3,8% до 3,9% стало триггером для того, что BCA называет сигналом рецессии, также зачеркнув одну из граф в своем чек-листе на понижение оценки акций. Отчет BCA также отмечает, что малые и средние предприятия, которые составляют основу занятости в США, показали снижение намерений найма на ближайшие три месяца. Ожидается, что эта тенденция окажет дополнительное давление на уровень безработицы. Результаты BCA свидетельствуют о том, что ослабление рынка труда может привести к замедлению роста доходов на фоне уменьшения излишних накоплений и сжатия потребительского кредита, что потенциально ограничит потребительские расходы. Дополнительно к индикаторам рецессии, BCA указывает на несколько сегментов доходной кривой, которые в настоящее время перевернуты, наряду с сокращением ведущего индекса экономики США по годовой базе. Еще один показатель, известный внутри BCA как “Правило Мела”, основанный на уровнях безработицы на уровне штатов, также указывает на потенциальные экономические проблемы впереди. “Мы не придерживаемся мнения о безболезненном прохождении и ожидаем, что продолжение тенденции ослабления спроса на труд приведет к замедлению роста доходов в то же время, когда избыточные накопления и потребительский кредит станут более ограниченными, что затруднит рост потребления,” – говорится в сообщении BCA. “Инвесторам следует уменьшить вес рисковых активов на циклическом инвестиционном горизонте. Учитывая спокойное рыночное настроение, акции находятся в особенно повышенном риске снижения.”
