UBS: Расслабьтесь! Мягкую посадку обещают после трат на потребление

По мнению UBS, США все еще остаются на пути избежания рецессии и достижения мягкой посадки, благодаря уверенности в том, что потребители готовы сделать перерыв после периода потребительского ажиотажа, который помог поддерживать экономику и удерживать инфляцию на стабильном уровне. “Наши базовые предположения указывают на мягкую посадку, с замедлением экономического роста и инфляции во время отдыха потребителей после продолжительного периода активного потребления, а ФРС начнет снижать ставки до конца года”, – говорится в понедельник в заявлении UBS. Заблаговременно измененная оценка о первом снижении ставок с июня на сентябрь. Из-за данных, показывающих замедление экономического роста в первом квартале – до годового темпа в 1,6% в первом квартале, что значительно ниже ожиданий в 2,5% – возникли опасения о стагфляции, а не о мягкой посадке. Однако более слабый экономический рост, по мнению UBS, кажется лекарством от стойкой инфляции, подкрепляя недавние отчеты о бизнесе, указывающие на то, что потребители “более настойчиво сопротивляются дальнейшему росту цен.” Сильное увеличение числа рабочих мест в последние месяцы не сорвало тенденцию замедления роста заработной платы с пути, отмечает UBS, указывая на спрос и предложение на рынке труда, которые приходят в равновесие, что, скорее всего, укажет путь к снижению ставок Федеральной резервной системы и прекратит угрозу повышения. “Мы считаем, что охлаждение рынка труда упростит задачу Феду в снижении ставок, даже если инфляция останется выше целевого уровня, и мы считаем дополнительные повышения ставок маловероятными, даже если инфляция останется стойкой в ближайшей перспективе”, – добавляет UBS. Задержка в снижении ставок набирает обороты в последние недели, с тем, что декабрь теперь считается началом цикла снижения ставок, согласно инструменту Федерального фонда Investing.com. Но перед двухдневным заседанием Фед близится к своему окончанию, многие уолл-стритовцы теперь будут сосредоточены на том, поддержит ли председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл мнение рынка о менее утопичном пути процентных ставок.