Несмотря на жесткий тон в последних протоколах Федерального комитета по операциям на открытом рынке (ФКОР), аналитики UBS уверены, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в 2024 году.
В протоколе было отмечено, что несколько представителей Фед резерва были готовы к дальнейшему повышению ставок, если риски инфляции реализуются. Этот подход был более жестким, чем заявления председателя Феда Джерома Пауэлла после заседания 1 мая, когда он принизил необходимость дополнительных повышений.
UBS также отмечает, что недавние экономические данные, включая укрепление фондового рынка труда и увеличение доходности казначейских облигаций США, вызвали опасения, что Фед может сохранить высокие ставки дольше.
Однако банк подчеркивает, что эти протоколы предшествуют выпуску апрельского индекса потребительских цен (ИПЦ), который показал замедление инфляции.
Они отмечают, что Фед сохраняет терпеливый, зависящий от данных подход, нацеленный на обеспечение устойчивого тренда инфляции к цели в 2%. UBS считает, что хотя повышение ставок полностью не исключено, преобладающее ожидание среди представителей Феда – что инфляция снизится в среднесрочной перспективе.
UBS предсказывает, что Фед смягчит финансовые условия в 2024 году, прогнозируя накопительное снижение ставок на 50 базисных пунктов к концу года. Они утверждают, что последние данные указывают на возобновление дезинфляции и замедление экономики США, приближаясь к мягкой посадке. Поэтому, несмотря на недавний жесткий риторик, UBS считает, что Фед все же скорее всего снизит ставки.
