Стратегия ОПЕК для выживания в условиях бума сланцевой нефти

С 2008 года добыча сланцевого нефти увеличила производство нефти в США примерно на 9 миллионов баррелей в день. В начале эпохи добычи сланцевого нефти, когда не было ясно, будет ли это развитие иметь значительное воздействие, ОПЕК в значительной степени игнорировало этот факт. К концу 2014 года, когда рост добычи нефти в США приближался к 5 миллионам баррелей в день, ОПЕК решила, что больше не могла игнорировать это.
На своем заседании в ноябре 2014 года ОПЕК объявила о том, что будет защищать рыночную долю, которая терялась из-за увеличения добычи вне ОПЕК, особенно из Соединенных Штатов. Это было сдвигом в стратегии, который я назвал “Триллионная ошибка расчета ОПЕК” на тот момент.
Некоторые члены ОПЕК в то время утверждали, что это приведет к падению цен на нефть и выведет из бизнеса многих маргинальных производителей сланцевой нефти. Вместо этого цены на нефть упали, несколько производителей сланцевой нефти закрылись, но стратегия обошлась ОПЕК как минимум триллионом упущенного дохода, поскольку большинство производителей сланцевой нефти удержались.
В конце 2016 года картель поднял белый флаг, отказавшись от этой стратегии и вернувшись к сокращению добычи для повышения цен. Эта стратегия продолжается по сей день.
С 2016 года добыча в США увеличилась еще на 4 миллиона баррелей в день, заставляя ОПЕК оставаться в режиме сокращения добычи для защиты цен. На своем последнем заседании ОПЕК продлил сокращение добычи на следующий год, но объявил о планах начать постепенное снижение сокращений начиная с октября 2024 года.
Будет ли это реализовано, очевидно, зависит от ситуации на рынке спроса и предложения в этот момент. Тем не менее, в группе может появиться место для оптимизма.
Нынешняя стратегия ОПЕК, кажется, заключается в поддержании добычи на уровне, способном поддерживать цены на нефть в диапазоне от $80 до $100 за баррель. Это становится сложным, если добыча в США продолжит расти, что имеет место уже последние 15 лет. Но если они смогут устоять до того момента, когда добыча сланцевой нефти в США достигнет пика и начнет снижаться, стратегия ОПЕК может, наконец, дать результат.
Добыча в США на 700 000 баррелей в день выше, чем год назад в этот же месяц. Однако добыча фактически остается на плато с конца прошлого лета. В августе 2023 года США производили 13,0 миллиона баррелей в день сырой нефти. Этот показатель постепенно вырос до 13,3 миллиона баррелей в день к концу 2023 года, но с тех пор снизился обратно до 13,1 миллиона баррелей в день.
Если не произойдет всплеска добычи в следующие несколько месяцев, к августу у США будет практически нулевой годовой прирост производства нефти. Это произошло всего дважды за последние 15 лет. Первый раз был во время ценовой войны ОПЕК в 2015-2016 годах, а второй раз – во время пандемии COVID-19 в 2020 году. Если добыча в США приходит в стабильное состояние, это станет первым случаем с начала добычи сланцевой нефти, когда это не было вызвано чрезвычайными внешними факторами.
ОПЕК, безусловно, наблюдает за этими событиями. Если производство в США продолжит стабилизироваться или даже снижаться, стратегия ОПЕК может начать приносить плоды. Мировой спрос на нефть продолжает расти. ОПЕК может начать смягчать квоты на добычу, удерживая цены на высоком уровне.
Важно отметить, что страны ОПЕК контролируют 70% мировых доказанных запасов нефти. Россия владеет еще 6%, в то время как у США всего 4%. Таким образом, США и остальной мир рискуют экономическими потерями в долгосрочной перспективе, если добыча вне ОПЕК снизится, а ОПЕК вернет себе доминирующие позиции на рынке.
Мы уже видели подобную ситуацию ранее. Перед началом добычи сланцевой нефти добыча сырой нефти в США увеличивалась каждый год, и США направляли огромные суммы на оказание зависимости от нефтедобывающих стран. Если это не то, что мы хотим видеть как страна – и я думаю, что это так, – нам нужно начать серьезные планы по тому, как этого избежать.