Риски Nvidia: что скрывается за кулисами?

Инвестинг.ком — “Следующая промышленная революция началась.”
Так заявил глава Nvidia (NASDAQ:NVDA) Дженсен Хуанг после еще одного квартального рекордного дохода от группы полупроводников в начале этого месяца.
Доход за три месяца до 28 апреля вырос на 262% по сравнению с годом назад и составил $26 миллиардов, превзойдя ожидания Уолл-Стрит в $24,7 миллиарда, несмотря на увеличивающуюся конкуренцию для базирующейся в Калифорнии Nvidia от таких конкурентов, как AMD и Интел (NASDAQ:INTC). Доход от центров обработки данных, что в значительной степени связано с ключевыми чипами искусственного интеллекта Nvidia, вырос на 427% по сравнению с прошлым годом и достиг рекордных $22,6 миллиардов.
Скорректированная прибыль на акцию в данное время составляет $6,12, по сравнению с $1,09 в прошлом году, и превышает прогнозы аналитиков на $5,58 за акцию.
Что делает Nvidia?
Это был последний успешный отчет для Nvidia, чьи графические процессоры центров обработки данных стали неотъемлемой частью архитектуры, лежащей в основе развития продукции по созданию генеративного искусственного интеллекта.
Согласно оценкам аналитиков, Nvidia на данный момент контролирует примерно 80% рынка графических процессоров, чипов, которые обеспечивают вычисления и выполнение специфических сложных математических задач для поддержки искусственного интеллекта. Более универсальные центральные процессоры, такие как те, что выпускает Интел, могут выполнять более широкий спектр задач, но менее эффективно.
Среди клиентов компании, по информации издания агентства Reuters, находятся некоторые из самых известных представителей Big Tech, такие как производитель электромобилей Tesla (NASDAQ:TSLA) и OpenAI, создатель популярного чатбота с искусственным интеллектом ChatGPT.
Выступления Nvidia стали индикатором будущего спроса на новые технологии, и продукция компании иногда сравнивается с лопатами и кирками, используемыми золотоискателями в золотой лихорадке середины 19 века в Калифорнии. В результате любые доходы и объявления от компании теперь внимательно отслеживаются на Уолл-Стрите.
Цена акций Nvidia сегодня
Поддерживаемая бурным ажиотажем вокруг искусственного интеллекта, цена акций Nvidia существенно выросла примерно на 132% с начала 2024 года и около 195% за последний год.
Этот рост побудил компанию объявить о десятикратном обратном разделении акций, которое начнется 7 июня. Nvidia заявила, что это решение поможет сделать владение ее акциями “более доступным для сотрудников и инвесторов”.
Кроме того, компания увеличила квартальные дивиденды на 150% до $0,10 за акцию.
Прогноз по акциям Nvidia
В текущем квартале Nvidia ожидает дальнейшего роста выручки на уровне группы до $28 миллиардов, плюс или минус 2%. Аналитики рассчитали квартальный прогноз в $26,8 миллиарда. Скорректированная валовая маржа ожидается на уровне 75,5% во втором квартале.
Аналитики Goldman Sachs отметили, что оба показателя “удовлетворили повышенные ожидания инвесторов.”
Является ли инвестирование в Nvidia рискованным?
Несмотря на укрепление позиций Nvidia в центре бума энтузиазма по поводу искусственного интеллекта, ее доминирование подвергается угрозе от мега-игроков, таких как Amazon (NASDAQ:AMZN), владелец Google Alphabet (NASDAQ:GOOGL) и родитель Facebook Meta Platforms (NASDAQ:META). Эти компании заявили, что планируют увеличивать инвестиции в развитие своих возможностей в области искусственного интеллекта.
Nvidia также сталкивается с угрозами от ужесточившейся конкуренции от своих более непосредственных конкурентов, таких как Интел и Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), а также от новичков, таких как GraphCore, Sambanova и Cerebras, по словам старшего исследователя в Leverage Shares Сандипа Рао.
“Хотя успешные продажи Nvidia в корпоративном секторе обеспечивают определенное оправдание премии над коэффициентом цены по сравнению с конкурентами, текущие уровни коэффициента цены указывают на переоценку в свете закрывающейся конкуренции по сравнению с средними потребностями корпораций,” — сказал Рао.
“Широкий прогноз закупок графических процессоров для ‘обычных’ потребителей находится на уровне без изменений и имеет негативную динамику,” а спрос в корпоративном секторе “смешанно-бычий,” — аргументировал Рао.
“Продажи будут показывать менее значительные всплески, так как потери на существующей инфраструктуре потребуют рационализации перед выполнением дополнительных требований,” — сказал он. “С другой стороны, увеличивающееся использование искусственного интеллекта практически направлено на ценоэффективные вычисления с триллионными параметрами, в чем Nvidia находится в центре.”
Тем временем, нарушения в руководстве Nvidia могут произойти из-за Китая, отметил Рао, который является ключевым источником сырья, необходимого основному фабричному партнеру Nvidia, компании Taiwan Semiconductor, или TSMC. Он выделил возможные проблемы, которые могут возникнуть из-за ограничений США на экспорт передовых технологий в Китай.
“Владение умениями вычисления с триллионными параметрами является территорией ‘суперкомпьютеров’, и американская регулирующая система давно была замкнута на предоставлении экспорта суперкомпьютеров в другие страны,” — сказал Рао. “Таким образом, исследовательское превосходство Nvidia, иронично, сдерживает ее потенциальную способность создать рынок за пределами Западного полушария, что является ключом к дальнейшему успеху продаж.”