Инвестиционный банк Jefferies провел дискуссию, сфокусированную на предстоящем ежегодном собрании акционеров Tesla, где участники, среди прочего, обсудили потенциальные сценарии, которые могли бы привести к увеличению доли Илона Маска в электромобильном гиганте.
Согласно мнению юридического эксперта, генеральный директор Tesla может получить долю до 25%.
Одним из ключевых аспектов этой возможности является продолжающееся судебное дело в Делавере, касающееся пакета вознаграждения Маска за 2018 год. Решение канцлера Маккормика, которое требует отмены всего пакета, до сих пор не было разрешено.
“Голосование на годовом собрании акционеров не завершит дело в Делавере. Решение канцлера Маккормика о том, что весь пакет оплаты за 2018 год должен быть отменен, до сих пор остается актуальным”, – заявили аналитики Jefferies в заметке.
Дело основано на четырех основных моментах: роли Маска как контролирующего акционера, несмотря на то, что у него только 12,9% акций, компрометированной комиссии по вознаграждениям, предоставленной дезинформации акционерам и бремени доказательств на Tesla для обоснования пакета оплаты.
Tesla и Маск до сих пор не обратились с апелляцией в Верховный суд Делавера. Если канцлер Маккормик вынесет приказ, соответствующий ее первоначальному мнению, Tesla и Маск могут аргументировать значимость голосования акционеров перед Верховным судом, что потенциально может продлить разрешение на год. В промежутке опции в казначействе компании могут быть использованы для будущей выплаты сотрудникам в виде акций, если они не будут переданы Маску.
Исправление пакета вознаграждения потребует нового процесса с полностью независимым комитетом по вознаграждениям и, вероятно, будет включать ретроспективную оплату, отмечает юридический эксперт.
Они также считают возможным, что Маск подаст отдельный иск против Tesla за оказанные услуги, что может быть урегулировано более простым способом. Тем не менее, такое урегулирование, в свою очередь, “будет подвержено оспариванию”.
Независимый комитет по вознаграждениям, следуя обозначенному процессу, может обосновать восстановление доли Маска, отметил юридический эксперт.
“Структура акций с двумя классами голосующих акций сложно реализуется ретроспективно в публичной компании, но может быть реализована, например, в рамках рекапитализации или приобретения”, – подчеркнули они.
“Это будет считаться ‘конфликтной сделкой’, которая сама по себе, вероятно, будет подвергнута юридическим действиям со стороны других акционеров”.
Кроме того, высока вероятность переезда Tesla в Техас. Корпоративное законодательство Техаса, находящееся в начальной стадии, может облегчить усилия Маска по восстановлению его доли, если процедуры будут разработаны благоприятно. В то время как Маск не будет голосовать по вопросу вознаграждения, он может повлиять на голосование по переезду в Техас во время ежегодного собрания.
