Аналитики Barclays выявили, что потенциальный отказ от утверждения плана вознаграждения Илона Маска является «ключевым источником риска на понижение» для акций Tesla. В то время как базовым сценарием остается утверждение плана, растущий список институциональных инвесторов, проголосовавших «против», вызывает значительные сомнения.
Barclays отмечает, что утверждение плана вознаграждения Маска, вероятно, уже заложено в цену акций. Отказ в голосовании может привести к значительным потерям, возникают вопросы о будущем Маска в Tesla. Недавние данные свидетельствуют о смешанной поддержке со стороны институциональных инвесторов и ниже ожидаемого участия розничных инвесторов, увеличивая риск негативного исхода.
Обратная связь от инвесторов перед ежегодным собранием акционеров в четверг показала наличие опасений. «Tesla должна получить более 50% проголосовавших акций в пользу утверждения», – пояснил Barclays, при этом Илон Маск и его брат Кимбал воздерживаются от голосования.
Розничные акционеры, контролирующие около 40% общего количества акций, играют ключевую роль в утверждении. Однако исторически низкое участие и сложности, с которыми сталкиваются неамериканские акционеры, представляют значительные риски.
Институциональная поддержка также разнится, с пассивными инвесторами, составляющими около 30% плавающего капитала, склонных голосовать в соответствии с рекомендациями профильных консультантов, таких как ISS и Glass Lewis, обе из которых рекомендуют голосовать “против”. Крупные фонды заняли разные позиции, с заметными голосами “против” от Norges Bank и CalPERS/CalSTRS.
Хотя утверждение реинкорпорации в Техасе кажется положительным, потенциальный отказ от плана вознаграждения Маска остается ключевым риском для акций Tesla.