Начались лишь первые шаги Федеральной резервной системы по снижению ставок в сентябре после публикации более низкого показателя потребительской инфляции.

Данные по Индексу потребительских цен (ИПЦ) за май показали более низкий, чем ожидалось, прирост, что говорит о потенциальном изменении политики по процентным ставкам Федеральной резервной системы (ФРС) в ближайшие месяцы.
Базовый ИПЦ, исключающий колеблющиеся цены на продовольствие и энергию, увеличился на 0,2% месяц к месяцу и на 3,4% за последние 12 месяцев. ИПЦ по всем товарам остался стабильным по месяцам и вырос на 3,3% по сравнению с предыдущим годом.
Незначительное снижение темпов инфляции привлекло внимание аналитиков рынка, поскольку цифры оказались на 0,1 процентного пункта ниже рыночного консенсуса. Детализированные данные показывают еще более тонкую разницу, с базовым ИПЦ, увеличившимся на 0,16% месяц к месяцу, тесно подходящим к 0,1% приросту.
В ответ на отчет по ИПЦ экономисты Evercore ISI отметили, что Федеральная резервная система может трактовать эти данные как признак смягчения инфляционных давлений.
Согласно фирме, данные за май могут подготовить почву для потенциального снижения процентных ставок уже в сентябре, при условии, что тренд сохранится в предстоящие месяцы. Однако ФРС потребуется более весомые доказательства устойчивого прогресса для осуществления снижения ставок.
“Мы считаем, что Пауэлл хочет сократить ставки тогда, когда — но не раньше, чем — это будет ответственно, и он будет очень ободрен этими данными,” – сказал Evercore ISI.
Evercore ISI предполагает, что Федеральный комитет по открытому рынку (ФКОР) тонким образом обновит свое заявление, отражая недавние события по инфляции.
Фирма ожидает, что ФКОР заменит предыдущий язык, касающийся “отсутствия дальнейшего прогресса” по инфляции, более умеренным признанием “некоторого скромного прогресса”, сохраняя при этом описание уровня инфляции как “высокого”.
Распределение ожиданий по снижению ставок среди членов ФКОР, вероятно, покажет разделение, с примерно десятью-одиннадцатью членами, склоняющимися к базовому сценарию с двумя сокращениями и значительным количеством девяти-десяти членов, отдавших предпочтение меньшему или отсутствию сокращений.
Это разделение отражает недавнюю природу данных по ИПЦ, необходимость дополнительного подтверждения и осторожный подход к управлению ожиданиями рынка.
В свете последнего отчета по ИПЦ ожидается, что председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сохранит сбалансированную перспективу в ходе пресс-конференции, добавил аналитик.