Аналитики JPMorgan заявили, что остаются в значительной степени медвежьими по отношению к акциям и не видят серьезных оснований для изменения этой позиции в условиях высоких оценок, ограничительных процентных ставок и стабильной инфляции.
Однако JPM аналитики отметили, что поддерживают перевес в пользу сырья и наличных средств, поскольку проблемы с поставками и улучшающийся спрос способствуют росту цен на ряд товаров.
Брокерское учреждение сообщило, что несмотря на то, что его негативная позиция по акциям негативно сказалась на результативности его портфеля мультиактивов за последний год, все же нет оснований для пессимизма по отношению к акциям.
Повышение процентных ставок, стабильные показатели инфляции, увеличение позиций инвесторов, а также высокие оценки и геополитические неопределенности заставляют брокерское учреждение сохранять свое в основном негативное отношение к акциям.
«Мы не считаем, что узкие темы, такие как искусственный интеллект, могут компенсировать все те традиционные рыночные вызовы, которые исторически работали против цикла», – написали аналитики JPM в заметке.
Акции США недавно достигли исторических максимумов, в основном благодаря технологическим компаниям из-за растущего интереса к искусственному интеллекту. Эта тенденция распространилась на глобальные рынки акций, повышая оценки в регионах Европы, Ближнего Востока и Азии.
Тем не менее, среди акций аналитики JPM заявили, что предпочитают Японию и Китай перед США, поскольку Япония скорее всего получит пользу от растущей инфляции и повышения процентных ставок Банка Японии, в то время как ралли на фондовом рынке Китая получит больше поддержки от стимулирующих мер и относительно низких оценок.
Что касается сырьевых товаров, аналитики JPM заявили, что ожидают улучшения цен на нефть в ходе активного сезона летних путешествий, а риски, связанные с погодными условиями для сахара и зерновых, усиливаются, что может привести к потенциальному росту цен.
Медь, которая показала впечатляющий рост на прошлой неделе, может пройти через некоторую коррекцию в ближайшем будущем, поскольку ее последний взлет до исторических максимумов, в основном, был вызван спекулятивным ураганом, а не реальными рыночными условиями. Однако аналитики JPM заявили, что все еще “среднесрочно бычьи” относительно цен на медь.
