Аналитики инвестиционного банка Morgan Stanley заявили в понедельник, что они оказывают предпочтение мировым акциям и предпочитают два региона в частности. Поскольку происходит восстановление прибыли, Morgan Stanley отметил, что привлекательные оценки и устойчивые пересмотры прибыли поддерживают их относительное предпочтение в пользу японских и европейских акций. В то же время в США прогнозируется рост прибыли на акцию на фоне умеренного снижения многократного сжатия, что типично для среднего или позднего цикла.
Morgan Stanley остается избирательным на развивающихся рынках, выделяя Индию, полупроводники и аппаратуру для технологий в Корее и Тайване. “В Японии мы ожидаем, что сильная прибыль и фондовая рентабельность поддержат показатели — мы видим потенциальный рост на 17%,” — написал банк. “В Европе мы видим потенциальный рост на 18%, вызванный сочетанием расширения многократного коэффициента и восстановления прибыли; мы отдаем предпочтение акциям с чувствительностью к доходу от облигаций и секторам качественного роста.”
Morgan Stanley повысил базовую целевую цену для MSCI Europe до 2 500 с 2 230, тогда как для индекса TOPIX в Токио его новая целевая цена — 3 200, вместо прежних 2 800. Для MSCI Emerging Markets новая целевая цена — 1 090, вместо 1 000.
Прогнозная цена на 12 месяцев для S&P 500 была повышена до 5 400. Morgan Stanley пояснил: “Наши потенциальные сценарии роста показателя S&P 500 на 12 месяцев, хотя и сбалансированы, шире обычного, что отражает больший диапазон возможных результатов в ближайшие 12 месяцев. Мы предпочитаем большие капиталы перед малыми и сбалансированный портфель акций секторов качественного роста и качественных цикличных акций.”
Тем не менее, фирма считает, что оценки более привлекательны за пределами США. “Индекс MSCI All Country World ex US торгуется с дисконтом порядка ~7 по отношению к индексу S&P 500 — почти наибольшим разрывом, который мы видели с 2010 года,” — добавили они. “Мы считаем, что относительно привлекательные оценки в Японии и Европе в сочетании с сильным ростом прибыли и широким пересмотром поддерживают наше относительное предпочтение к этим областям мира с точки зрения выделения активов в акциях.”
