По данным исследователей банка Америки, S&P 500 остается статистически дорогим по сравнению с историческими нормами по различным показателям. Однако аналитики утверждают, что данное сравнение может быть не совсем справедливым, учитывая значительные структурные изменения в современном индексе по сравнению с предыдущими десятилетиями. Современный S&P 500 характеризуется более низким плечом, большим вниманием к легким по активам бизнесам, более высокой долей отраслей с высокой маржинальностью и сниженной волатильностью прибыли. Кроме того, аналитики банка Америки высказывают контраргумент относительно премии за риск акций, предполагая, что она может дальше снизиться. В своей заметке BofA подчеркивает несколько факторов, которые способствуют таким выводам, включая разрешение значительных проблем, таких как пандемия, геополитические конфликты и колебания процентных ставок. Более того, аналитики указывают на текущие тенденции, такие как улучшение реального прироста зарплат и устойчивое потребительское потребление, поддерживаемое крепкими балансами и эффективной корпоративной практикой. В целом, хотя оценочные показатели могут указывать на дороговизну S&P 500, анализ банка Америки предполагает, что более широкие структурные изменения и благоприятные экономические условия могут справедливо обосновывать текущие уровни рынка.
