Инвестиционный банк Goldman Sachs объявил об обновлении июньской версии своего отчета “Европейский список самых перспективных акций – Обрезанный для директоров”, в котором представлены последние топовые акции с рейтингом Buy для региона. Аналитики банка добавили акции компаний Centrica и Signify NV в этот список, одновременно исключив из него Veolia Environnement SA ADR.
Для британской энергетической и сервисной компании Centrica аналитик Аджай Патель отмечает значительный поток наличности и потенциал для роста, оставшийся “недооцененным рынком”. Патель считает, что цены на сырье достигли точки перегиба, рынок стабилизируется после слабого первого квартала. Он ожидает более чем на 10% роста оценок прибыли к 2024 году, что будет обусловлено британским снабженческим бизнесом, хранилищем газа и торговыми операциями Centrica. Это должно привести к генерации крепкого свободного денежного потока, дополнительно усиленного развертыванием оборотного капитала.
В долгосрочной перспективе Аджай ожидает, что Centrica вложит £2,9 миллиарда в проекты с экологической направленностью, что может значительно изменить структуру в сторону устойчивого смешанного портфеля и бизнесов вниз по течению, обосновывая более высокий множитель оценки.
“По сравнению с финансовым годом 2022 эти деятельности превращаются из 54% общей прибыли группы в 80% к финансовому году 2028,” – говорится в заметке.
Потенциальными катализаторами для акции являются предстоящие финансовые результаты за первую половину 2024 года 25 июля. Goldman считает, что отчет “должен предоставить рынку большую ясность относительно аллокации капитала Centrica и видения Аджая о крепком денежном возмещении для акционеров, с возможностью для компании расширить свою текущую программу обратного выкупа акций.”
Тем временем, голландская компания по производству светотехники Signify NV также попала в список предпочтительных акций Goldman.
Аналитик Даниэла Коста превзошла консенсус компании на 12% и 19% по ожидаемой скорректированной прибыли перед вычетом процентов, на финансовые годы 2025 и 2026 соответственно, указывая на “особые ускорения маржинальности в условиях окончания разгрузки конечного рынка”.
Подробнее, Коста ожидает, что план экономии постоянных затрат в размере €200 миллионов начнет влиять на маржинальность с 2Q/3Q24, после соглашения с профсоюзом в апреле, достигнув полного эффекта к FY25/26.
Более того, аналитик отмечает, что разгрузка запасов на оптовых и розничных каналах находится на дне, с первыми признаками улучшения спроса в сегменте Потребителей.
“Хотя перспективы строительной отрасли в ближайшей перспективе ослаблены ожиданиями отложенного снижения ставок, ведущие показатели достигли дна, что повышает вероятность предельного изменения в 2025 году,” – говорится в заметке. “Наш аналитик по строительству отмечает продолжающееся улучшение в европейском отчете о кредите, стабилизацию цен на ипотеку и новые заказы строительного PMI выше уровня трещин Ноября-23. Даниэла утверждает, что Signify будет ключевой выгодоприобретатель этого перелома, учитывая что строительство является крупнейшим конечным рынком (примерно 76%) для этой компании.”
