Китайские фондовые рынки за последние два месяца показали впечатляющее восстановление, соответственно прогнозам аналитиков Goldman Sachs, предвидится еще больший рост, особенно при выполнении определенных условий.
Индекс CSI 300 и более широкий Шанхайский композитный индекс, торгующиеся на китайской фондовой бирже, поднялись на 16–18% от многолетних минимумов, зафиксированных в конце января. Рост был спровоцирован смесью охоты за дешевыми акциями, оптимизмом относительно дополнительных стимулов со стороны Пекина и некоторыми знаками улучшения второй крупнейшей экономики мира.
Аналитики Goldman Sachs подтвердили свою позицию Overweight по китайскому индексу A-акций (CSI 300) и повысили свою 12-месячную цель для индекса до 4 100 пунктов с 3 900 пунктов, что предполагает потенциальный рост примерно на 11% от текущего уровня.
Аналитики Goldman Sachs полагают, что у китайских рынков есть потенциал для дальнейшего роста, причем исторические данные свидетельствуют о более высоких шансах для роста в случае бычьего рынка, то есть прироста на 20% от недавних минимумов. Но для осуществления такого сценария китайским компаниям придется продемонстрировать улучшение финансовых показателей.
Дополнительный рост на китайских рынках также зависит от того, насколько успешно Пекин реализует новые стимулы и насколько долго будут продолжаться торговые напряженности между США и Китаем.
На секторной основе, аналитики Goldman Sachs отметили, что у них положительное отношение к технологическому, медийному и телекоммуникационному секторам, они оценивают разработчиков и банки как рыночные, и снизили свой прогноз по автомобильному и машиностроительному секторам.
Тем не менее, аналитики указали на риски для дальнейшего роста на китайском рынке и отметили, что разочарование в политике и напряженность между США и Китаем остаются ключевыми точками неопределенности.
Проблемный сектор китайской недвижимости также представляет риск и потребует стабильной поддержки правительства для возможности восстановления. В то время как Пекин недавно объявил самые радикальные смягчения ограничений на рынке недвижимости, а также непосредственную государственную поддержку для сектора, рынки все же ищут дальнейшие указания о том, как будут осуществляться меры.
Одним из ключевых моментов неопределенности являются сообщения, говорящие о том, что Пекин инструктирует региональные правительства начать покупать некоторые дома, чтобы помочь уменьшить запасы для крупных застройщиков.