Этот год стал свидетелем сильного роста акций, однако, по мнению стратега Goldman Sachs, этот импульс может потерять силу в связи с ростом доходности облигаций на фоне повышения оценок. “Повышение доходности облигаций ограничивает потенциал для дальнейшего роста”, – отметил он, добавив, что рост прибыли американских компаний за исключением технологических гигантов также умерен. “Мы считаем, что акции в ближайшие несколько месяцев будут иметь тенденцию к боковому движению”.
Эксперт Goldman Sachs, который ранее отмечал, что рынки акций за пределами США более привлекательны, указал на ожидаемое увеличение корреляции между акциями и государственными облигациями, поскольку доходности достигли уровня, который, вероятно, окажет давление на все классы активов.
Индекс S&P 500 испытывает свое первое недельное снижение с середины апреля по мере роста десятилетней доходности по государственным облигациям среди медленных аукционов облигаций и неопределенности относительно сроков сокращения процентных ставок Федеральной резервной системой. Отвечая на вопрос о том, является ли повышение доходности наказательным для акций, стратег сказал: “Это совершенно верно”.
“Влияние на акции зависит от уровня и скорости” роста доходности, – отметил он. “Чем быстрее рост доходности, тем сильнее воздействие на акции. И учитывая оценку акций, это будет ценовой барьер”.
Стратег подтвердил свою точку зрения о том, что инвесторам следует диверсифицировать свои географические и секторальные активы. Он считает, что инвесторам стоит придерживаться стратегии двойного веса, включающей в себя акции категорий качественного роста, такие как Big Tech, и акции “глубокой ценности”. “Диверсификация представляет собой возможность для инвесторов в условиях более плоского рынка”, – отметил он.
