Аналитики Goldman Sachs заявили в заметке, что они переходят к перевесу в товарах на трехмесячном и 12-месячном горизонте времени для диверсификации перегрева и геополитических рисков. Также они переходят к увеличению доли наличных средств на трехмесячном горизонте времени для снижения риска портфеля. Инвестиционный банк отмечает, что макрофонды с начала марта стали менее дружелюбными из-за роста инфляции и давления на ставки. Однако их базовый сценарий остается дружественным на остаток года.
“Хотя наши индикаторы бизнес-цикла все еще указывают на поздний цикл, они могут длиться долго, и акции могут показать хорошие результаты, если нет рецессии,” – говорит Goldman. Кроме того, инвестиционный банк считает, что производительность товаров должна быть дополнительно поддержана поздним циклом с умеренными до низкими запасами, дефицитами и задними платежами.
“Мы также рекомендуем выбранные опционные оверлеи для снижения риска, включая продажу ставок для покупки волатильности акций, долгосрочные вариации и увеличение доллара,” – добавили они. Относительно наличности аналитики Goldman Sachs заявили, что они продолжают относиться к доллару как к портфельному оверлею для снижения риска удара по ставкам в США.
Goldman заявил: “Хотя наличные средства выглядят более привлекательно как с точки зрения доходности, так и рисков в условиях ‘высоких ставок в течение длительного времени’, с нашим макрооснованием о продолжении нормализации инфляции мы бы стремились быть полностью инвестированными на 12-месячном горизонте”.
