Аналитики Goldman Sachs отложили ожидания сокращения процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году, ссылаясь на заявления представителей центрального банка на этой неделе, призывающих к более убедительным доказательствам того, что инфляция в крупнейшей мировой экономике устойчиво снижается до цели в 2%.
В письме клиентам в пятницу аналитики Goldman Sachs заявили, что теперь не ожидают, что Федеральная резервная система снизит ставку до сентября. Они ранее предполагали, что сокращение, которое станет первым с тех пор, как Фед начала крутую сессию ужесточения политики в 2022 году, произойдет в июле.
Решение совпадает с общими ожиданиями рынка, с инструментом FedWatch Группы CME, показывающим, что есть приблизительно 45% шансов на то, что Фед снизит ставки с более чем двадцатилетнего максимума в 5,25% до 5,5% в сентябре.
Заявления представителей Фед на этой неделе подразумевали, что члены комитета по повышению процентных ставок не торопятся снижать затраты на кредитование. Протоколы с последнего заседания Фед также показали, что члены оставались обеспокоенными упорными инфляционными давлениями, и некоторые даже выразили “готовность ужесточить политику дальше”, если появятся риски возобновления роста цен.
Тем временем, более сильные, чем ожидалось, данные о деловой активности и снижение недельных заявок на пособие по безработице также подорвали надежды на скорое снижение процентных ставок. Теоретически, снижение активности и мягкий рынок труда могут помочь смягчить инфляцию – конечная цель цикла повышения ставок Фед.
“[С] снижение в июле вероятно потребует не только лучших показателей инфляции, но и значительных признаков ослабления в данных об активности или рынке труда. После сильных данных по индексу деловой активности в мае и понижения числа заявок на пособие по безработице, это не выглядит как самый вероятный результат”, – заявили аналитики Goldman Sachs.
Представители Фед будут иметь возможность проанализировать четыре отдельных выхода потребительского ценового индекса к своему сентябрьскому заседанию, сказали аналитики Goldman Sachs. Они утверждают, что, по их мнению, большинство членов комитета по установлению процентных ставок Фед в дальнейшем готово снизить ставки, если “средняя базовая инфляция CPI будет в высоких 20-х годах”, а базовый индекс личного потребления будет колебаться “в нижних 20-х годах”.
Однако они отметили, что даже если инфляция улучшится к сентябрю, это будет “далеко не идеально и все равно будет на годовой базе, что делает снижение менее очевидным решением”.
