Аналитики Goldman Sachs заявили, что китайскому правительству необходимо провести больше фискальных реформ для поддержки экономического роста в стране, с акцентом рынка в основном на ожидании дополнительных мер со стороны Пекина.
Аналитики GS отметили, что хотя предпринятые до сих пор инициативы на стороне Пекина обозначили некоторый прогресс, рынки сейчас ждут более значительных шагов со стороны Пекина.
Китайские акции продемонстрировали впечатляющий ралли между февралем и маем, поскольку Пекин усилил поддержку экономики, принимая меры, включающие увеличенный денежный стимул, легчайшие условия кредитования и большую поддержку для сектора недвижимости.
Однако ралли на китайских биржах в основном затормозился в течение мая, и индекс крупнейших компаний Шанхая и Шэньчжэня CSI 300 застыл на месте, поскольку трейдеры ожидали большей поддержки.
Большое внимание уделялось дополнительной поддержке перед Третьим Пленарным заседанием Коммунистической партии – ключевого собрания высшего уровня чиновников – которое должно состояться в июле.
Аналитики GS заявили, что краткосрочные меры от правительства могут включать в себя дополнительное кредитование и финансирование для региональных правительств и продолжение снижения рисков от местных финансовых органов, а в долгосрочной перспективе, возможна необходимость в основных налоговых реформах, а также “осторожная реализация” широкомасштабного налога на недвижимость.
“Вместо “большого взрыва” в виде политической инициативы, мы ожидаем продолжения, или даже увеличения, существующих реформ на протяжении нескольких лет”, – написали аналитики GS в ноте.
Сектор недвижимости представляет собой ключевой риск для китайской экономики, согласно прогнозам аналитиков GS, данный сектор, после продолжительного спада за последние три года, вероятно, будет играть менее значимую роль в росте в следующие годы.
