Аналитики TD Cowen в своей последней заметке указывают на то, что компания Боинг может столкнуться с вызовами во втором квартале, но в последующей половине года ожидается сильное восстановление. Предполагается, что увеличение производительности в компании Боинг приведет к значительному росту свободного денежного потока до 10 миллиардов долларов к 2026 году. Несмотря на текущие трудности, TD Cowen подтверждает свою рекомендацию к покупке акций Боинга.
Ожидается, что второй квартал окажется ниже ожиданий рынка из-за нерегулярных поставок самолетов 737 и текущих проблем с производством. Руководство ранее предупреждало, что поставки будут нерегулярными и “кусочными” до середины года.
Банк отметил, что только 18 “чистых” фюзеляжей были утверждены от Spirit AeroSystems в апреле, и Боингу нужно пройти проверку Федеральной авиационной администрации (FAA) в конце мая.
Следовательно, ожидается, что количество поставок во втором квартале будет ниже, чем в первом, с примерным доходом в 6,8 миллиардов долларов, на 10% ниже консенсуса. Ожидается, что отток наличных средств достигнет 3 миллиардов долларов, что вдвое выше прогноза уличных аналитиков.
TD Cowen прогнозирует “ледяной клюшкой” восстановление во второй половине 2024 года. Поскольку SPR ускоряет поставку “чистых” фюзеляжей 737, производительность и скорость поставок в Боинге ожидаются значительным образом улучшатся.
Ожидается, что это приведет к последовательному росту в третьем и четвертом кварталах, с возможным уровнем поставок Боинга около 38 самолетов в месяц к концу 2024 года. В четвертом квартале продажи Боинга ожидаются соответствующими ожиданиям рынка, а свободный денежный поток может превысить оценки и составить около 6 миллиардов долларов.
Тем не менее, несколько ключевых вопросов, включая переговоры с трудовыми коллективами и потенциальное приобретение компании SPR, могут ограничить рост акций Боинга в ближайшей перспективе.
Несмотря на эти трудности, TD Cowen остается оптимистичным относительно долгосрочных перспектив Боинга и предполагает, что значительные увеличения могут начаться во второй половине 2024 года по мере стабилизации производственных процессов и внедрения стратегических инициатив.
