Индекс потребительских цен (ИПЦ) в США за апрель показал умеренное замедление инфляции, что приблизительно соответствовало прогнозам рынка. Индекс вырос на 3,4% по сравнению с апрелем прошлого года, что служит небольшим замедлением по сравнению с 3,5% ростом, зафиксированным в марте. По месяцам индекс вырос на 0,3%, что меньше ожидаемого 0,4%, и равно увеличению в марте. Бюро трудовой статистики (BLS) указало на цены на жилье и бензин как основных факторов, способствовавших месячному росту индекса, которые составили более семидесяти процентов общего увеличения. Индикатор базовых цен, исключающий волатильные показатели, такие как продукты питания и энергия, также показал умеренное замедление. Год к году базовый ИПЦ увеличился на 3,6%, в сравнении с 3,8% ростом в предыдущем месяце. Месячное увеличение базового индекса составило 0,3%, что ниже уровня роста на 0,4% в марте.
Относительно цен производителей в США за апрель показали более значительный рост, чем ожидалось, укрепляя взгляд на то, что инфляционные давления сохраняются во втором квартале. В результате инвесторы корректируют свои ожидания относительно сокращения процентных ставок в США. Прогнозы рынка теперь предполагают менее 50 базисных пунктов снижения ставок к концу декабря.
Что говорят аналитики:
Evercore ISI: “Замедление инфляции продолжается, поскольку большинство ведущих индикаторов инфляции снижаются, хотя через два месяца она столкнется с жесткими сравнениями. Данные о розничных продажах оказались довольно слабыми. Эти результаты указывают на снижение доходности по государственным облигациям и ожидания инфляции… Предварительно оцениваем, что численность рабочей силы вырастет на 150 тыс. человек в мае. Уровень безработицы может остаться на уровне 3,9%.”
RBC Capital Markets: “Показатели ИПЦ, соответствующие прогнозам в США в апреле, являются небольшим облегчением, но далеки от повода для празднования. Давление цен немного смягчилось, но в основном осталось высоким, так как показатели базовых мерников остались на высоком уровне… Мы ожидаем, что ФРС останется в стороне в большей части года, прежде чем решит о первом снижении ставки позднее в декабре. Это, конечно, зависит от того, продолжат ли показатели ИПЦ снижаться в интервале.”
Wolfe Research: “Мы продолжаем считать, что мы прошли пик жесткости ФРС, и ожидаем, что более мягкие данные об инфляции и росте в ближайшем будущем станут основанием для ФРС для сокращения ставки в сентябре (а также в декабре).”
Wells Fargo: “Мы считаем, что для ФРС потребуется еще несколько более благоприятных показателей инфляции, чтобы чувствовать достаточную уверенность для начала снижения ставки рефинансирования. Мы продолжаем ожидать, что первое снижение ставок от ФРС произойдет на его сентябрьском заседании, но какие-либо дополнительные препятствия могут отложить этот момент, за исключением явного ухудшения на рынке труда.”
Morgan Stanley: “Этот слабый показатель по сравнению с первым кварталом 2024 года является первым месяцем в этом году, что добавляет убедительных аргументов для того, чтобы ФРС начала урезать ставки в скором времени. Мы все еще ожидаем дальнейшего замедления, особенно во второй половине 2024 года, и поддерживаем нашу позицию в пользу первого снижения в сентябре этого года.”