Стратеги рынка предупреждают о возможном отступлении S&P 500 в июне этого года, вызванном временным оттоком ликвидности.
Исследовательский брокер-дилер Strategas Research заявил в своем отчете на среду, что ожидает уменьшения ликвидности на $130 миллиардов, начиная с конца мая и продливающегося до июня, что может способствовать ужесточению финансовых условий. По мнению компании, отток ожидается из-за ряда факторов, включая изменения в балансе Федеральной резервной системы и увеличение выпуска краткосрочных облигаций.
Одним из ключевых факторов возможного отступления являются действия Федеральной резервной системы. Ожидается, что Федеральная резервная система сократит темп своего сжатия баланса начиная с июня, что, вероятно, повлечет повышение курса доллара и доходности облигаций, что исторически приводило к временному снижению на рынках акций.
Более того, Strategas указал на потенциальное влияние предстоящих действий Министерства финансов. Начиная с июля, ожидается значительное увеличение выпуска краткосрочных облигаций, финансируемое за счет средств рынка денежных средств, размещенных в операциях обратного Репо.
Хотя изменение в ликвидности ожидается улучшит условия после июня, ближайшее влияние может быть негативным для акций, отметила компания.
“Ликвидность через Общий счет казначейства и операции Обратного Репо сильно коррелирует с курсом доллара США, доходностью 10-летних государственных облигаций США и корпоративными облигациями,” — пишет Strategas.
Исторические тенденции также подтверждают вероятность отступления, поскольку S&P 500 наблюдал похожие паттерны в прошлые годы выборов. Тем не менее, стратеги остаются оптимистично настроенными относительно общего рыночного тренда на 2024 год, обусловленного ожидаемым экономическим стимулированием и инфраструктурными расходами.
“Июнь — это небольшое помеха по сравнению с апрелем, и после перехода июня мы ожидаем, что ликвидность начнет поступать через выборы, начиная с июля,” — объяснили они.
“Мы видим больше рисков в 2025 году, чем в 2024, поскольку последствия этого смягчения, закрепление инфляции и фискальные обрывы станут явными.”
