Аналитики Morgan Stanley считают, что фокус на акциях высокого качества (предпочтение качеству) продолжит оставаться успешной стратегией инвестирования. Они указывают на смешанные экономические данные, с позитивными сигналами в потребительском секторе и сфере услуг, но также с опасениями по поводу инфляции. Эта неопределенность, согласно Morgan Stanley, подчеркивает их подход к благосклонности к “качественному росту и в циклические акции высокого качества с некоторой защитной экспозицией.”
В заметке отмечается неэффективность акций компаний малой капитализации по сравнению с крупнокапитализированными партнерами. Компания рассуждает, что малые капиталы более чувствительны к процентным ставкам, и хотя повышение ставок является явным негативным фактором, они не видят значительных выгод для малых капиталов от возможных снижений ставок. Это ключевая причина, по которой они отдают предпочтение акциям крупнокапитализированных компаний.
Обнадеживающим является то, что Morgan Stanley наблюдает возобновление роста прибыли, особенно в крупнокапитализированных акциях высокого качества. Этот тренд, после периода стагнации, совпадает с недавним смягчением финансовых условий и пересмотренными, более низкими ожиданиями по росту.
С учетом неопределенного экономического прогноза Morgan Stanley рекомендует инвесторам “предпочтение к качеству крупнокапитализированных акций”. Эта стратегия включает экспозицию к различным сегментам рынка, включая акции роста, циклические акции и оборонительные активы, для навигации в неопределенной среде позднего цикла.
