В своей заметке в четверг аналитики Barclays предостерегли, что сектор технологий выглядит очень дорого, несмотря на еще один квартал лучших, чем обычно, удивительных финансовых результатов.
Они отметили, что индекс S&P 500 продемонстрировал удивительное увеличение прибыли на акцию (EPS) на уровне +7,8%, значительно превышая предпандемийное среднее значение в размере 5,24%, с 80% компаний, превзошедших прогнозы аналитиков, что является значительным улучшением по сравнению с историческими средними показателями.
“И снова S&P 500 продемонстрировал удивительное увеличение прибыли на акцию… составив +7,8%, значительно превышая 7-летнее предпандемийное среднее значение в размере 5,24%,” – заявил банк.
Технологии остаются одной из самых успешных отраслей, лидируя с практически 90% соотношением успешных и неудачных прогнозов, за которой следуют Здравоохранение и Продовольственные товары. Однако производительность не была равномерной во всех секторах, и отрасли Энергетика, Коммунальные услуги и Материалы часто не соответствовали прогнозам.
Кроме того, Большие Технологические компании сыграли ключевую роль в общем восстановлении маржи S&P 500, обеспечивая положительный операционный рычаг в течение третьего квартала подряд.
Barclays заявили: “Большие Технологические компании остаются центральными в истории восстановления маржи S&P 500.”
Кроме того, Barclays объясняет, что если четвертый квартал 2023 года показал смешанные результаты для Больших Технологических компаний – с сильным год к году ростом прибыли на акцию, перекрытым менее чем обычным увеличением прибыли на акцию-то в первом квартале 2024 года эта тенденция изменилась. Хотя год к году рост снизился с +63% в 4 квартале 2023 года до +56% в 1 квартале 2024 года, средняя прибыль на акцию оправилась, особенно благодаря компаниям NVDA и GOOGL.
Несмотря на крепкую финансовую производительность, в Barclays подчеркивают, что большинство секторов, в частности Технологии, торгуются на уровне или выше полной оценки стоимости.
“В целом, сектор Технологии выглядит очень дорого на фоне как долгосрочных, так и предковидных оценок стоимости,” – подчеркнул Barclays. Однако, “Большие Технологические компании торгуются с заметно меньшим премиумом благодаря очень сильному предполагаемому росту прибыли.”
