Недавно, когда Гонконг боролся с последствиями гражданских беспорядков и строгими ограничениями из-за пандемии Covid-19, другие города в Азии почувствовали возможность укрепить свои финансовые позиции. Не Сингапур, который уже установлен как финансовый центр Азии и рос в последние годы, а города, такие как Токио и Тайбэй.
Хотя были сделаны некоторые величественные заявления и анонсированы амбициозные планы, результат оказался неутешительным. Ни один другой город в Азии не смог серьезно оказать себя позиционировать как международный финансовый центр, даже региональный.
Это верно для всех секторов финансовых услуг, включая криптовалюты, где снова идет соревнование между Гонконгом и Сингапуром.
Токио был наиболее амбициозным из всех азиатских городов в продвижении себя как финансового центра. В теории идея имеет смысл. Токио, безусловно, является важнейшим финансовым центром Японии, третьей экономики мира, а его фондовый рынок показал выдающиеся результаты в последние годы. Прямые иностранные инвестиции в Японию находятся на максимальном за 15 лет уровне.
Токио принял ряд мер для улучшения своих перспектив как финансового центра. К ним относятся упрощенная процедура регистрации для управляющих фондами, сосредоточенных на зарубежных инвесторах, освобождение от налога на наследство для зарубежных активов иностранцев в определенных условиях, и расширение круга компаний, которые могут рассматривать выплаты персоналу на основе выполнения как вычеты.
Однако реальность в том, что Токио все еще подвержен японской налоговой системе, которая является высокой по сравнению с Гонконгом и Сингапуром. Налог на доход в Японии может достигать максимума в 55%, в то время как в Гонконге – 16%, а в Сингапуре – 22%.
“Чтобы Токио стал центром бизнеса по управлению активами, я твердо верю, что нам необходимо изменить налоговое обращение к отдельным лицам”, – сказал основатель Monex Оки Мацумото в недавнем интервью телеканалу Bloomberg.
Еще одной проблемой является то, что в Японии не широко используется английский язык, несмотря на усилия правительства по его продвижению. Большинство международных финансовых специалистов хотят работать и жить в среде, где английский язык используется регулярно.
В начале пандемии коронавируса финансовое сообщество Тайваня обсуждало потенциал того, что Тайбэй станет финансовым центром в Азии. Хотя правительство Тайваня ранее предложило эту идею, на этот раз казалось, что это реальная возможность, учитывая проблемы, с которыми сталкивался Гонконг, а также позитивное внимание, которое обратилось на Тайвань за его успешной борьбой с Covid-19.
Мы присутствовали на нескольких из этих сессий мозгового штурма с финансовыми специалистами и исследователями в мозговых центрах. Было ясно, что хотя тайваньскому правительству очень нравилась идея того, что Тайбэй получит признание не только как технологический центр, оно не было готово вносить изменения в законы и нормативно-правовые акты, которые повысили бы конкурентоспособность города в качестве финансового центра. Высокий налог на доходы по сравнению с Гонконгом и Сингапуром был одной из проблем (максимум 45%), но, возможно, более важным были ограничения на определенные финансовые продукты и трудные требования для создания компании.
Одной из идей, вытекающих из этих обсуждений, была попытка создать центр финансовых исследований в Тайбэе, поскольку в то время некоторые хедж-фонды сокращали штаты в Гонконге и обдумывали, куда отправить свои исследовательские группы. С регуляторной точки зрения финансовые исследования не подвержены таким же строгим контролям, как другие аспекты индустрии. Кроме того, Тайбэй почти во всем отличается по стоимости от Гонконга.
Однако в конечном итоге тайванское правительство решило отложить идею создания финансового центра и удвоить усилия в привычной области: аппаратное обеспечение технологий и особенно полупроводники. Возможно, это было правильным решением: 13 мая основной индекс Тайваньской фондовой биржи достиг исторического максимума более двух триллионов долларов США, и рост был обусловлен успешной продажей акций Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC).
Рост сектора цифровых активов в Азии, в основном в Гонконге и Сингапуре, показывает, как эти два города остаются основными финансовыми центрами региона. Хотя между ними существует конкуренция, на данный момент их усилия в основном взаимодополняют друг друга. Сингапур более направлен на развитие рынка для институциональных инвесторов, в то время как Гонконг также хочет обслуживать розничных инвесторов (хотя выясняется, насколько трудно это будет).
Неоспоримо, что Япония проявляет постоянный интерес к цифровым активам и продолжает принимать законодательство, широко поддерживающее этот сектор. Она была лидером в принятии регуляций для стейблкоинов, и в феврале ее кабинет одобрил законопроект, включающий криптовалюты в список активов, которые японские инвестиционные фонды и венчурные капиталовложения могут приобретать. Однако те же налоговые вопросы актуальны для индустрии криптовалют, как и для других сегментов финансовых услуг.
В случае Гонконга будет необходимо внимательно следить за развитиями, которые могут повлиять на его правовую систему, так как ее целостность лежит в основе процветания сектора финансовых услуг. В этом месяце три иностранных судьи объявили о своем уходе из высшего суда Гонконга, что произошло после принятия нового закона о национальной безопасности в марте.
