Американский банк остается оптимистичным по поводу цен на серебро, прогнозируя их рост во второй половине 2024 года и в 2025 году. Металлический стратег Банка Майкл Видмер видит рост цен на серебро до среднего значения в 2026 году в размере 35 долларов за унцию (по сравнению с текущим показателем в 29,28 доллара за унцию). Этот оптимистичный прогноз обусловлен несколькими факторами, включая ожидаемый конец повышения процентных ставок центральных банков и увеличение инвестиций в драгоценные металлы.
Признавая укрепление цен на серебро с начала года, Банк считает, что у них еще есть потенциал для роста. Они прогнозируют положительный “расплеск” с рынка золота, где цены ожидаются достигнуть отметки в 3000 долларов за унцию к 2025 году.
Однако отчет также признает сложность поиска чистых акций серебряных горнодобывающих компаний. Из-за специфики серебряной добычи оно часто производится параллельно с другими металлами, такими как медь или цинк. “В отличие от золота, ‘чистое’ инвестирование в серебро через акции горнодобывающих компаний трудно найти,” – говорится в заметке Банка. Они отмечают, что даже компании, фокусирующиеся в основном на серебряной добыче, могут иметь менее 50% выручки от белого металла.
Несмотря на этот вызов, у Банка есть рекомендации для североамериканских инвесторов, ищущих экспозицию к серебру. Среди их эмитентов с рейтингом “Покупать” находятся Pan American Silver и Wheaton Precious Metals.
Отчет подчеркивает крепкое финансовое положение PAAS, потенциал роста производства и диверсифицированные активы. Компанию WPM, специализирующуюся на роялти и стриминге драгоценных металлов, отличает значительный поток выручки от серебра (примерно 36% в 2024 году) и лидирующий темп роста объемов продаж.
Для глобальных инвесторов Банк предлагает нейтральный рейтинг для британской компании Fresnillo. Признавая ее популярность для экспозиции к серебру, Банк высказывает опасения относительно потенциальных проблем на шахтах FRES и ограниченных вариантов роста.
