Члены Федеральной резервной системы выразили растущую озабоченность инфляцией на своем последнем заседании, показав недостаток уверенности в отношении снижения процентных ставок.
Протоколы заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федерального резерва с 30 апреля по 1 мая, опубликованные в среду, раскрыли беспокойства политиков относительно времени введения мер смягчения.
Заседание последовало за несколькими отчетами, показывающими, что инфляция оказалась более устойчивой, чем ожидалось в начале 2024 года. Несмотря на цель Федерального резерва по инфляции в 2%, все показатели свидетельствовали о превышении этого уровня.
“Участники отметили, что хотя инфляция снизилась за последний год, в последние месяцы не наблюдалось дальнейшего прогресса в достижении цели Комитета в 2%,” – гласит сводка.
“Последние ежемесячные данные показали значительный рост как компонентов инфляции товаров, так и услуг.”
Также в протоколах указано, что “различные участники выразили готовность ужесточить политику дальше, если риски для инфляции реализуются таким образом, что такое действие становится уместным.” Однако несколько чиновников Федерального резерва, включая председателя Джерома Пауэлла и главного экономиста Кристофера Уоллера, заявили, что повышение ставок маловероятно в ближайшем будущем.
ФОМК единогласно проголосовал за сохранение базовой краткосрочной процентной ставки в диапазоне от 5,25% до 5,5%, достигнувшего 23-летний максимум, где она оставалась с июля 2023 года.
“Протоколы от заседания ФОМК 1 мая, что непротиворечиво документирует, что внезапные положительные сюрпризы в инфляции означают, что политики планируют сохранять более высокие процентные ставки дольше – это уже было известно из предыдущих высказываний Федерального резерва, включая от Пауэлла,” – отметили экономисты Citi в своем сообщении после протоколов.
“Тот факт, что ‘различные участники’ повысят ставки, если ‘такое действие станет уместным,’ является тавтологией и не говорит о жесткости,” – добавили они.
Citi также отметил, что их аналитики не видят неопределенности у чиновников Федерального резерва относительно степени жесткости политики как чего-то особенно нового или отличного, отметив, что это было темой обсуждения с марта месяца, по крайней мере, с заседания ФОМК.
Экономисты фирмы подтвердили ожидания, что более мягкие данные о рынке труда и снижение инфляции заставят Федрезерв начать снижение ставок в июле.
В другом месте, экономисты Nomura в своем сообщении заявили, что хотя некоторые чиновники Федрезерва могут быть за снижение ставки в июле, маловероятно, что эти “голубые” члены имеют достаточное убеждение для активного продвижения подобного раннего шага, основываясь на недавних экономических данных.
Хотя замедление роста поддерживает необходимость снижения, Nomura не ожидает резкого замедления в жестких данных о затратах или общих приростах в занятости, которые были бы основанием для действий к июлю.
“Теперь мы ожидаем, что первое снижение ставки Федрезерва будет задержано до сентября (наш прежний прогноз был июль).
Мы продолжаем ожидать второе снижение в декабре, за которым последует квартальный цикл снижения в 2025 году,” – написала команда Nomura.
