Фонд, который отслеживает производительность сектора программного обеспечения США, встретил вызовы в первой половине 2024 года, вырос всего на 1%. В результате программное обеспечение в целом уступает сектору полупроводников, который с начала года вырос на 30%. По мнению аналитиков Jefferies, инвесторы отдают предпочтение полупроводникам, где выгоды искусственного интеллекта проявляются явнее в финансовых показателях. Несмотря на неудовлетворительную производительность сектора программного обеспечения, активность слияний и поглощений (M&A) значительно возросла в 2024 году, увеличившись на 238% с начала года после резкого снижения на 75% в 2023 году, подчеркнули в Jefferies. Примером этой тенденции стало недавнее приобретение Squarespace частным инвестиционным фондом Perima за $6,9 млрд, что подразумевает множитель доходов на ближайшие двенадцать месяцев (NTM) в размере 5,5x. Более того, недавние медиаотчеты указывают, что Bain Capital стратегически заинтересован в приобретении PowerSchool Holdings по предполагаемой стоимости предприятия в $6 млрд. Эта потенциальная сделка предполагает цену акции в середине 20-х годов и множитель доходов по оценке на 2025 год в 7x, хотя ни одна из компаний пока не прокомментировала эти отчеты. “Мы отмечаем, что объявлено $59 млрд крупных M&A сделок в секторе программного обеспечения (стоимостью больше $1 млрд оценка предприятия) в ’24 году, 4 из них являются стратегическими M&A, а оставшиеся 4 – выкупом частным капиталом,” – сказали аналитики из Jefferies в заметке. Ссылаясь на свой анализ активности M&A в секторе программного обеспечения с января по май вплоть до 2018 года, инвестиционный банк подчеркнул, что 2024 год стал вторым по уровню активности за последние семь лет. Это увеличение превзошло только 2022 год, который установил рекорд по M&A в секторе. Глядя вперед, аналитики ожидают, что этот тренд “продлится в ближайшей перспективе, поскольку множители выкупа остаются привлекательными.” “Мы считаем, что рост M&A должен обеспечить поддержку оценкам в ближайшей перспективе,” – добавили они.
