Инфляция стала предметом повышенного внимания после трех месяцев более высоких, чем ожидалось, данных, но предстоящая публикация данных об инфляции на следующей неделе и другие в последующие месяцы могут стать началом конца позитивных сюрпризов, давая Федеральной резервной системе уверенность, необходимую для начала сокращения ставок. “Базовая инфляция потребительских цен снижается в апреле из-за слабеющих услуг как основного фактора,” – отметил Morgan Stanley в недавнем отчете, прогнозируя, что отчет о потребительском индексе следующей недели покажет, что тенденция деинфляции вновь на пути к реализации.
Базовый потребительский индекс ожидаемый к 15 мая, который широко считается лучшей мерой базовой инфляции, так как он исключает волатильные категории, такие как продукты питания и энергия, должен был замедлиться до 0,29% в апреле, прогнозирует Morgan Stanley, с 0,36% в предыдущем месяце, снизив годовую ставку до 3,6% с 3,8% годом ранее. По мнению Morgan Stanley, в апреле базовый ПЦИ в значительной степени будет опущен “из-за слабеющей инфляции на автострахование, продолжающейся деинфляции аренды и снижения затрат на здравоохранение”.
По мнению Morgan Stanley, важно обратить внимание на замедление роста цен на аренду, так как “некоторые участники рынка ожидают значительного снижения, как это произошло в марте 2023 года”. Тенденция деинфляции скорее всего возобновится не только после трех месяцев позитивных сюрпризов, но и с проявлением увеличения темпа, что даст Феду уверенность начать подготовку к повышению ставок.
“Следующие слабые ежемесячные данные с более быстрой дефляцией, начинающиеся во второй половине 2024 года, предоставляют Феду уверенность, необходимую для того, чтобы быть уверенной в том, что инфляция находится на устойчивом пути к цели”, – отмечает Morgan Stanley, подтверждая свой прогноз о трех сокращениях ставок в этом году и четырех – в следующем.
Тем не менее, последние замечания членов Феда свидетельствуют о том, что некоторые внутри Феда остаются настороженными относительно слишком раннего понижения ставок. Президент Федерального резерва Далласа Лори Логан заявила, что еще слишком рано думать о снижении ставок и указала на “неопределенности относительно того, насколько жесткая денежно-кредитная политика и достаточно ли она жесткая, чтобы удерживать нас на этом пути” к инфляционной цели в 2%.
Другие члены комитета по голосованию в Феде, однако, были более благосклонны к снижению ставок, при этом президент Федерального резерва Атланты поддержал снижение ставок в этом году, но признал, что время остается неопределенным.